전문의약품(놀텍·슈펙트)과 일반의약품·원비디·독감백신을 두루 만드는 종합 제약사로, 자산 대비로는 비교군에서 가장 싸게 거래되고 올해 예상 이익 기준으로 보면 멀티플 부담이 크지 않은 종목입니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
일양약품은 직접 약을 만들어 파는 제약회사입니다. 매출의 큰 축은 처방을 받아야 사는 전문의약품으로, 대표 품목이 국산 14호 신약 항궤양제 '놀텍' 시리즈와 18호 신약 백혈병치료제 '슈펙트'입니다. 여기에 약국에서 살 수 있는 일반의약품(인삼드링크 '원비디' 등), 원료의약품, 건강기능식품, 계절독감 인플루엔자 백신까지 사업이 펼쳐져 있습니다. 2025년 매출 2,724억원은 국내 2,228억원(82%)과 해외 496억원(18%)으로 나뉘며, 슈펙트·놀텍의 기술수출과 원료 공급 계약이 해외 매출의 기반입니다. 국내 처방약 판매가 본체이고, 신약의 해외 시장 확대와 백신·건기식이 성장 축을 맡는 구조입니다.
차트
최근 종가는 7,950원이고 시가총액은 1517억원입니다. 가격은 20일선(8,092원) 아래·60일선(9,962원) 아래에 있습니다. 단기·중기 이동평균선을 모두 밑돌아 흐름은 눌린 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 39.1로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -12.4%, 3개월 변화율은 -41.7%, 52주 고점 대비 위치는 -47.5%입니다. 코스피 대비 상대강도는 3입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 98% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 62.7% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
밸류에이션은 자산 기준으로 분명히 싼 편입니다. PBR(주가가 자기자본의 몇 배인지)은 0.64배로 장부상 순자산의 60% 수준에서 거래돼, 비교군 가운데 가장 낮습니다. PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 21.97배인데, 이는 2025년 영업이익이 49억원으로 1년 전보다 줄어든 직전 연간 실적(trailing) 기준입니다. 이익이 눌린 해의 숫자로 계산하면 PER은 자연히 높게 나오므로, 이 종목처럼 이익이 변하고 있는 회사는 올해 예상 이익으로 본 예측 PER(forward)이 실제 그림에 더 가깝습니다. 그 예측 PER은 같은 업종 비교군(JW중외제약 9.56배, 부광약품 32.13배)보다 낮아 이익 대비로도 저평가 신호가 또렷합니다. 수익성은 ROE(자본으로 1년에 얼마 버는지)가 2.9%, 영업이익률 1.8%로 아직 낮은 편입니다. 재무는 부채비율(자본 대비 빚)이 192%, 유동비율 86%로 1년 안에 갚을 빚이 당장 현금화할 자산보다 다소 많은 점은 챙겨볼 부분입니다. 배당수익률 1.87%(주당 155원), 배당성향 41%로 조세특례상 고배당기업 요건은 충족합니다.
성장성
외형은 완만하게 늘고 있습니다. 매출은 5년 연평균 약 3% 증가했고 2025년에도 1.4% 늘어, 증가 속도 자체는 점차 빨라지는 흐름입니다. 다만 영업이익은 2023년 164억원에서 2024년 96억원, 2025년 49억원으로 줄었는데, 한때 그룹의 주요 수익원이던 중국 통화일양(원비디) 사업이 분쟁 끝에 정리되면서 이익 기반이 한 차례 빠졌기 때문입니다. 전환점은 2026년 들어 나타납니다. 1분기 매출은 651억원으로 전년 동기보다 5% 늘었고, 통화일양 지분을 정리하며 그동안 받지 못했던 미배분 배당과 손해배상 등을 회수해 순이익이 170억원으로 크게 올라왔습니다. 올해 예상 이익이 이만큼 잡히는 배경에는 이 회수 이익에 더해, 새로 세운 중국 길림 자회사를 통한 원비디 현지 생산·판매 재개, 슈펙트의 중국 품목허가 추진, 놀텍 라인업 확대, 백신공장 완제관 가동이라는 사업 카드들이 함께 자리합니다. 그 결과 올해 예상 이익 기준 예측 PER(forward)은 이익이 한 단계 올라선 회사의 모습에 맞춰 낮게 형성돼 있습니다. 본업의 영업이익이 아직 회복 과정에 있다는 점은 이어서 확인할 대목이지만, 매출 성장과 이익 회복이 같은 방향을 가리키고 있다는 점이 핵심입니다.
최근 이벤트
최근 흐름은 사건 중심입니다. 핵심은 거버넌스·회계 이슈로 촉발된 상장적격성 심사였습니다. 회사는 개선기간을 거쳐 윤리·감사위원회 설치, 사외이사 보강, 내부회계 강화 등 경영개선 계획을 이행했고, 거래소는 2026년 3월 25일 상장유지를 결정해 다음 날 거래가 재개됐습니다. 또 하나는 중국 사업의 재편입니다. 옛 통화일양 지분을 정리해 잔여 순자산과 원비디 상표·특허 등 지식재산을 회수했고(4월 13일 공시), 곧이어 5월 14일에는 새 자회사 일양약품(길림)유한공사에 약 176억원을 투자해 공장 설립과 원비디 중국 사업을 직접 다시 키우기로 했습니다. 3월 16일 발표한 기업가치 제고 계획에는 놀텍플러스미니정 발매, 슈펙트 중국 품목허가, 백신공장 완제관 가동이 담겼습니다.
종합 의견
강점은 비교적 또렷합니다. 자산 대비로는 비교군에서 가장 싼 PBR 0.61배이고, 올해 예상 이익으로 본 예측 PER도 동종 대비 낮아 이익·자산 양쪽에서 저평가 영역에 있습니다. 여기에 상장유지 확정으로 큰 불확실성 하나가 걷혔고, 중국 길림 자회사를 통한 원비디 현지 사업 재개, 슈펙트 중국 허가, 놀텍 라인업 확대, 백신공장 가동이라는 성장 카드가 더해집니다. 살펴볼 점은 본업 영업이익이 아직 회복 과정이라는 것, 부채비율과 유동비율을 함께 봐야 한다는 것입니다. 정리하면, 신약 해외 확대와 중국·백신 사업이 본업 이익을 끌어올리며 매출 성장이 이어지면 낮은 멀티플이 매력으로 작동하는 조건이고, 본업 이익 회복이 더디고 투자 초기 비용이 길게 이어지면 회복 확인에 시간이 걸리는 조건입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -62.67% / 6개월 -71.99% / 12개월 -82.00%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.