한샘은 가구와 부엌·욕실, 인테리어 시공을 소비자에게 직접 파는 국내 홈인테리어 1위 회사로, 업종 코드는 '도매'지만 실제 본업은 일반 가정을 상대로 한 B2C 가구·인테리어 사업입니다. 2026년 1분기 영업이익은 1년 전보다 크게 늘며 본업 수익성이 좋아졌고, 같은 시기 자기주식 신탁 취득과 100% 자회사 한샘넥서스 흡수합병 같은 구조 정비·주주환원 흐름이 함께 진행되고 있습니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
한샘은 가구와 인테리어를 소비자에게 직접 파는 회사입니다. 매출은 크게 세 갈래로 나뉩니다. 첫째 홈퍼니싱(침대·소파·수납장 같은 가구와 생활용품을 직매장과 온라인몰 '한샘몰'에서 판매), 둘째 부엌·욕실(키친바흐 같은 주방가구와 욕실 개보수 자재), 셋째 인테리어 시공(집 전체를 바꿔주는 '리하우스' 패키지를 대리점망을 통해 시공)입니다. 업종 코드상으로는 '도매'로 분류돼 있지만, 실제로는 일반 가정을 상대로 가구를 팔고 집을 고쳐주는 사업이 핵심이라, 주택 거래량과 이사·인테리어 수요에 실적이 크게 좌우됩니다. 전국 직매장과 대리점망, '한샘몰' 온라인 채널을 두루 갖춰 동종 가구 회사 가운데 가장 넓은 유통 기반을 가지고 있습니다.
차트
최근 종가는 33,900원이고 시가총액은 7978억원입니다. 가격은 20일선(32,275원) 위·60일선(35,879원) 아래에 있습니다. 단기와 중기 흐름이 엇갈려 방향을 나눠 봐야 합니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 52.6로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 +10.4%, 3개월 변화율은 -20.8%, 52주 고점 대비 위치는 -34.1%입니다. 코스피 대비 상대강도는 8입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 93% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 51.9% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
확정 연간 실적 기준 PER(주가가 1년 순이익의 몇 배인지)은 17.24배, PBR(주가가 회사 순자산의 몇 배인지)은 2.00배입니다. ROE(자본으로 1년에 얼마 버는지)는 11.6%로 동종 가구 회사 평균을 웃돌아 자본 효율은 비교군보다 좋은 편입니다. 다만 영업이익률은 1.1%로 얇은데, 이는 가구·인테리어 유통이 원래 마진이 두텁지 않은 사업이기 때문입니다. 한 가지 짚을 점은 2025년 순이익(463억원)이 영업이익(185억원)보다 큰데, 이는 영업 외 항목이 더해진 결과라 트레일링(작년 확정실적) PER이 본업 체력보다 다소 후하게 보일 수 있다는 점입니다. 그래서 앞을 보는 forward 기준 PER은 순이익이 영업 실력에 가깝게 정상화되는 모습을 반영해 트레일링보다 오히려 높게 잡힙니다. 부채비율(자본 대비 빚)은 248%, 이자보상배율 1.08배는 영업이익으로 이자를 감당하는 수준이라 금리와 실적 변동에 민감한 재무 구조입니다. 밸류 지표만 보면 동종 대비 높은 편이므로, 본업 이익이 어디까지 회복되느냐가 평가의 핵심입니다.
성장성
5개년 매출은 2021년 2.2조원에서 2025년 1.7조원으로 줄었고(최근 2년 CAGR -6%), 영업이익도 2021년 693억원에서 2025년 185억원으로 내려왔습니다. 부동산 거래 위축과 인테리어 시공 수요 둔화가 그대로 실적에 반영된 흐름입니다. 다만 영업·순이익이 모두 적자였던 2022~2023년 바닥에서 2024~2025년 흑자로 돌아선 회복 구간이라는 점은 분명한 변화입니다. 2026년 1분기는 매출 3,994억원(-9.9%)으로 외형은 더 줄었지만, 영업이익 101억원(+56.4%)으로 본업 수익성이 뚜렷이 좋아졌습니다. 매출이 빠지는 가운데서도 비용 통제와 시공 마진 개선으로 영업 단계 이익을 끌어올린 것이라, 회사가 외형보다 수익성 위주로 체질을 바꾸고 있음을 보여줍니다. 한편 1분기 순이익은 26억원(-72.6%)으로 줄었는데, 영업이익이 늘었는데도 순이익이 빠진 것은 전년에 영업 외 이익이 컸던 기저 영향으로, forward 기준 이익이 트레일링보다 보수적으로 잡히는 이유와 맞닿아 있습니다. 즉 본업은 회복 신호가 분명하지만, 영업 외 이익까지 합친 전체 이익 레벨은 작년보다 낮아질 가능성을 함께 봐야 하는 국면입니다.
최근 이벤트
최근 공시는 주주환원과 사업 구조 정비에 몰려 있습니다. 6월 9일 자기주식 취득 신탁계약 체결은 회사가 자기 돈으로 주식을 사들여 유통 주식 수를 줄이고 주주가치를 높이려는 조치이고, 같은 날 현금·현물배당 기준일 설정은 배당을 받을 주주를 확정하는 절차입니다. 5월 8일(5월 11일 정정) 결정한 한샘넥서스 흡수합병은 새 회사를 사오는 것이 아니라 이미 지분 100%를 가진 자회사를 본체에 합치는 내부 정비로, 신주를 발행하지 않는 소규모합병(합병비율 1:0)이라 기존 주주 지분이 희석되지 않습니다. 5월 11일 잠정실적 공시와 5월 14일 분기보고서로 1분기 확정 실적이 공개됐습니다. 정리하면 외형 둔화 국면에서 비용·조직을 정비하고 주주환원을 강화하는 흐름이 함께 읽힙니다.
종합 의견
한샘은 홈인테리어 분야 1위 브랜드와 전국 유통망, 동종 평균을 웃도는 ROE를 갖춘 회사로, 2026년 1분기 영업이익이 1년 전보다 크게 늘며 본업 수익성이 좋아졌고 자기주식·배당으로 이어지는 주주환원 흐름도 더해지고 있습니다. 이 점들은 분명한 강점입니다. 동시에 짚어둘 부분도 있습니다. 매출이 5년째 줄어든 외형 둔화, 1.1%의 얇은 영업이익률, 248%의 부채비율과 1.08배의 이자보상배율, 그리고 트레일링과 forward 모두 동종 가구주 대비 높은 PER·PBR입니다. 특히 작년 순이익을 키운 영업 외 이익이 빠지면 전체 이익 레벨은 낮아질 수 있어, 밸류 지표가 동종 대비 싸 보이지는 않습니다. 따라서 이 회사는 주택 거래·인테리어 수요가 살아나 외형이 돌아서고 1분기의 영업 수익성 개선이 연간으로 이어질 때 강하고, 반대로 부동산 경기 부진이 길어지고 본업 이익 회복이 멈추면 높은 멀티플과 무거운 재무 구조가 약점으로 부각되는 구조입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -51.87% / 6개월 -68.51% / 12개월 -74.20%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.