한국카본은 LNG 운반선 화물창의 초저온 보냉재로 매출의 대부분을 버는 조선 기자재 회사로, 적자에서 벗어나 2025년 이익이 크게 늘었고 ROE 17.5%로 수익성이 탄탄하며, 올해 기준 이익으로 본 PER이 동종 대비 무겁지 않은 수준입니다. 다만 단기 주가는 약하고 실적이 LNG선 발주 사이클을 따라 움직인다는 점은 함께 봐야 합니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
한국카본은 LNG(액화천연가스) 운반선 화물창에 들어가는 초저온 보냉재로 돈을 버는 회사입니다. LNG는 영하 163도까지 식혀 액체 상태로 운반하는데, 이 차가운 화물이 새거나 외부 열이 들어오지 않도록 막아주는 단열패널(강화 폴리우레탄 폼과 트리플렉스라 부르는 보강막 등)을 세트로 제작해 조선소에 납품합니다. 회사 매출의 대략 70~80% 이상이 이 LNG선 보냉재에서 나오고, 나머지는 탄소섬유에 수지를 입힌 프리프레그 같은 첨단 복합소재가 채웁니다. 업종 코드상으로는 '금속가공'으로 잡혀 있지만, 실제로는 조선 기자재(LNG 단열재) 회사로 보는 것이 사업 실질에 맞습니다. 매출의 대부분이 해외(글로벌 조선소향)에서 발생하는 수출형 구조라는 점도 특징입니다.
차트
최근 종가는 27,700원이고 시가총액은 1.4조원입니다. 가격은 20일선(30,782원) 아래·60일선(39,993원) 아래에 있습니다. 단기·중기 이동평균선을 모두 밑돌아 흐름은 눌린 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 35.8로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -19.8%, 3개월 변화율은 -35.3%, 52주 고점 대비 위치는 -46.9%입니다. 코스피 대비 상대강도는 25입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 75% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 58.3% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
확정된 작년(FY2025) 기준 트레일링(이미 확정된 과거 1년 실적 기준) PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 14.07배, PBR(주가가 회사 순자산의 몇 배인지)은 2.47배입니다. ROE(자기자본으로 1년에 얼마를 벌었는지)는 17.5%로 수익성이 양호한 편이고, 영업이익률은 14.4%입니다. 부채비율은 179.8%, 이자보상배율 2.89배, 유동비율 143%로 재무는 무리 없이 굴러가는 보통 수준입니다. 여기서 핵심은, 이익이 빠르게 회복되고 있어 트레일링 PER보다 올해 기준으로 본 포워드 PER이 더 낮다는 점입니다. 올해 예상 이익으로 환산한 포워드 PER은 13.27배로 트레일링보다 낮고, 같은 보냉재를 만드는 동종 회사(PER 약 9배대)와 견주면 다소 높아 보이지만 ROE가 더 높은 점을 함께 보면 무겁다고만 보기는 어렵습니다. 즉 과거 한 해의 배수만으로 '비싸다'고 단정하기보다, 이익이 늘고 있는 회사라는 점을 같이 봐야 하는 구간입니다.
성장성
5년치 매출은 2021년 약 3,678억원에서 2023년 5,944억원, 2025년 9,088억원으로 꾸준히 늘었고(2년 평균 +24%), 영업이익은 2023년 165억원에서 2025년 1,310억원으로 급증했습니다(+188%). 순이익도 2023년 적자(-134억원)에서 2025년 1,017억원 흑자로 돌아섰습니다. 2021~2022년 대량으로 수주한 LNG선 보냉재가 실제 건조 단계에 들어가면서 매출과 이익으로 본격 반영된 결과입니다. 가장 최근인 2026년 1분기는 매출 2,118억원(전년 동기 -5.7%)으로 외형은 살짝 줄었지만, 영업이익은 411억원(+32.0%)으로 더 늘어 이익률이 오히려 좋아졌습니다. 올해 기준으로 본 포워드 PER 13.27배가 트레일링 PER 14.35배보다 낮다는 것은, 올해 이익이 작년보다 더 늘어날 흐름이라는 뜻입니다. 그 바탕에는 손에 쥔 LNG선 보냉재 수주잔고가 순차적으로 매출로 인식되는 구조, 1분기에 이미 확인된 이익률 개선, 그리고 친환경 연료로서 LNG 수요가 유지되는 흐름이 있습니다. 다년 추세와 1분기 실적이 같은 방향을 가리키고 있어, 올해 이익 개선은 근거가 분명한 그림입니다.
최근 이벤트
최근 흐름의 핵심은 수주공시와 주주환원 결정입니다. 2026-05-21 단일판매·공급계약 체결(주요 사항)은 주력인 LNG선 보냉재 수주로, 수주잔고를 채우는 흐름입니다. 같은 맥락의 2026-04-17 자율공시 수주건과 함께 보면, 손에 쥔 일감이 향후 분기 매출로 순차 반영되는 그림을 보여줍니다. 2026-04-13 이사회의 자기주식 취득과 타법인 주식 취득 결정은, 벌어들인 현금을 주주환원과 사업 확장에 쓰겠다는 방향을 함께 내비칩니다. 2026-05-14 분기보고서(2026.03)는 위 1분기 확정 실적(매출 2,118억원, 영업이익 411억원, +32.0%)이 처음 공식 수치로 담긴 자료입니다. 정확한 계약 금액·기간 등 세부 내용은 DART 원문에서 직접 확인할 수 있습니다.
종합 의견
강점: 작년 영업이익·순이익이 크게 회복돼 ROE 17.5%로 수익성이 단단하고, 매출의 대부분을 차지하는 LNG선 보냉재는 손에 쥔 수주잔고를 따라 매출로 이어지는 구조여서 올해 이익 개선의 근거가 명확합니다. 올해 기준 포워드 PER이 트레일링보다 낮은 점은 이익이 더 늘어날 흐름을 가리키고, 같은 제품을 만드는 동종 회사와 견줘도 ROE가 높은 만큼 배수가 비싸다고만 보기 어렵습니다. 단기 주가가 깊게 눌려 있어 기대가 가격에 많이 반영돼 있지 않은 점도 함께 볼 대목입니다. 조심할 점: 1분기 매출 외형이 전년보다 소폭 줄어 외형 성장 속도는 점검이 필요하고, 부채비율 180% 수준의 재무 부담, 그리고 실적이 LNG선 발주 사이클(신규 수주 흐름)에 따라 크게 좌우되는 사업 특성이 있습니다. 정리하면 이 회사는 손에 쥔 수주잔고가 매출로 꾸준히 인식되고 신규 발주가 이어지는 국면에서 강하고, 발주가 식거나 외형 성장이 둔해지는 국면에서는 상대적으로 약합니다. 따라서 수주잔고 소화 속도와 신규 수주 흐름을 확인하며 보는 종목입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -58.34% / 6개월 -61.41% / 12개월 -63.26%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.