애경산업은 'AGE 20's·루나' 같은 화장품과 '2080·케라시스·트리오' 같은 생활용품을 함께 파는 소비재 회사로, 자산 대비 가격이 낮고 빚 갚는 힘이 넉넉한 가운데 올해 이익이 다시 회복되는 국면입니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
애경산업은 크게 두 갈래로 돈을 법니다. 하나는 화장품으로, 기초·색조 브랜드 'AGE 20's(에이지투웨니스)'와 'LUNA(루나)'가 대표 제품이고 면세·온라인·홈쇼핑·중국 등 수출 채널의 비중이 큽니다. 다른 하나는 생활용품으로, 샴푸 '케라시스', 치약 '2080', 주방세제 '트리오', 섬유유연제 '울샴푸' 같은 일상 소비재를 만들어 대형마트·온라인에서 판매합니다. 업종 코드상으로는 '화학'으로 잡혀 있지만, 실제로는 브랜드 화장품과 생활용품을 파는 소비재(Consumer) 사업으로 보는 것이 맞습니다. 그래서 원료 가격보다 브랜드 인지도, 면세·중국 등 채널 회복, 마케팅비 효율이 실적을 좌우합니다.
차트
최근 종가는 11,000원이고 시가총액은 2905억원입니다. 가격은 20일선(11,576원) 아래·60일선(13,359원) 아래에 있습니다. 단기·중기 이동평균선을 모두 밑돌아 흐름은 눌린 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 39.3로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -16.4%, 3개월 변화율은 -23.3%, 52주 고점 대비 위치는 -40.8%입니다. 코스피 대비 상대강도는 8입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 93% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 56.2% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
확정 연간(FY2025) 기준 PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 약 19배, PBR(주가가 주당 순자산의 몇 배인지)은 0.73배입니다. 여기서 핵심은 두 지표가 가리키는 방향이 다르다는 점입니다. PBR 0.72배는 회사가 가진 순자산보다 시가총액이 오히려 작다는 뜻으로, 자산 대비로는 분명히 싼 자리입니다. 반면 PER이 높아 보이는 이유는 단순합니다. 2025년은 영업이익이 1년 만에 절반 넘게 줄어든 바닥 해였고, 이익이 작으면 같은 주가라도 PER은 자동으로 커 보이기 때문입니다. 즉 이 PER은 회사가 비싸서가 아니라 작년 이익이 일시적으로 눌렸기 때문에 높게 보이는 것이라, '부담'으로 받아들일 수치가 아닙니다. 올해 회복된 이익을 반영한 forward PER은 내려와, 화장품 동종(아모레퍼시픽 24배대, 한국콜마 16배대)과 견주면 오히려 낮은 편입니다. 재무 안정성도 든든합니다. 부채비율은 124.7%지만 유동비율 318%, 이자보상배율 14배로 빚을 갚는 능력 자체는 넉넉합니다.
성장성
5개년 매출은 2021년 5,739억원에서 2025년 6,545억원으로 완만히 늘었습니다. 이익은 2023년 영업이익 619억원을 지나며 2024·2025년에 줄어, 2025년에는 영업이익 211억원(-54.8%)·순이익 152억원(-64.3%)으로 바닥을 찍었습니다. 매출은 버텼지만 마케팅비·채널 비용이 이익을 눌렀던 구간입니다. 흐름이 다시 위로 돌아선 신호가 2026년 1분기입니다. 매출은 1,588억원(+5.1%)으로 늘었고 순이익은 137억원(+172.2%)으로 크게 뛰었습니다. 다만 1분기 영업 단계는 -16억원으로, 순이익을 끌어올린 데는 영업외 이익이 함께 작용했습니다. 그래서 올해의 그림은 '바닥을 지난 이익이 다시 정상 궤도로 올라오는 회복 국면'으로 읽는 것이 자연스럽습니다. 올해 예상 이익 기준 PER이 약 10.6배까지 내려오는 것도, 작년처럼 눌렸던 이익이 다시 회복된다는 전제 위에서 나오는 수치입니다. 회복의 동력은 면세·중국 등 화장품 수출 채널의 정상화, 'AGE 20's·루나'의 브랜드 회전, 생활용품의 안정적 현금 흐름입니다. 다만 이 회복이 영업이익 흑자 전환으로 분기마다 확인되는지가 그림을 단단하게 만드는 열쇠입니다.
최근 이벤트
최근 가장 굵직한 공시는 2026년 4월 9일의 회사합병결정입니다. 100% 자회사인 화장품 회사 '원씽(ONE THING Inc.)'을 애경산업이 흡수합병하는 내용으로, 합병비율 1:0의 소규모합병(완전자회사 흡수라 신주 발행·지분 희석이 없음)이며 합병기일은 2026년 6월 12일입니다. 화장품 사업을 본체로 합쳐 운영 효율을 높이려는 구조 개편으로 읽힙니다. 그 다음으로는 5월 11일 1분기 잠정실적(공정공시)과 5월 15일 분기보고서가 1분기 실적을 확정해 준 자료이고, 5월 29일 기업지배구조보고서, 6월 1일 대규모기업집단현황 공시가 이어졌습니다. 5월에는 대량보유상황보고서(지분 변동) 정정 공시도 있었습니다. 정리하면 '사업 구조 단순화(자회사 흡수) + 1분기 실적 확정'이 최근 서사의 핵심입니다.
종합 의견
애경산업은 자산 대비 가격이 낮은 회복 국면 종목으로 읽힙니다. 강점이 분명합니다. PBR 0.72배로 순자산보다 시가총액이 작은 자리이고, 유동비율 318%·이자보상배율 14배로 재무가 든든하며, AGE 20's·루나·2080·케라시스처럼 인지도 있는 소비재 브랜드를 보유하고 있습니다. 무엇보다 2025년에 바닥을 찍은 이익이 2026년 들어 다시 회복되면서, 올해 예상 이익 기준 PER이 약 10.6배까지 내려와 화장품 동종 대비 낮은 편입니다. 자산도 싸고 회복된 이익 기준 밸류도 부담이 없다는 점이 핵심 매력입니다. 함께 지켜볼 지점은 이익의 질입니다. 1분기 순이익 급증에는 영업외 이익이 섞여 있어, 본업인 영업이익이 흑자로 안착하는 흐름이 분기마다 이어지는지를 확인하면 그림이 더 단단해집니다. 정리하면, 면세·중국 등 화장품 채널 회복과 영업이익 흑자 안착이 같이 나오면 낮은 자산가치와 낮은 forward 밸류가 재평가로 이어지기 좋은 구조이고, 회복 속도가 더디면 그 재평가가 늦춰지는 정도로 보는 것이 적절합니다. 업종 코드는 '화학'이지만 실제 사업은 소비재라, 화학 평균보다 화장품 동종과의 비교가 더 의미 있습니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -56.21% / 6개월 -62.95% / 12개월 -77.51%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.