메디톡스는 보툴리눔 톡신과 히알루론산 필러를 만들어 파는 미용·의료 회사로, 매출이 꾸준히 우상향하는 가운데 2026년 1분기 들어 영업이익과 순이익이 크게 돌아서며 눌렸던 수익성이 본격적으로 회복되는 흐름이 나타난 구간입니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
메디톡스는 주름을 펴는 보툴리눔 톡신 의약품과 피부에 채워 넣는 히알루론산 필러를 만들어 파는 회사입니다. 톡신 쪽은 '메디톡신'을 비롯해 코어톡스·이노톡스·뉴럭스 같은 제품군을, 필러 쪽은 '뉴라미스' 계열을 보유하고 있어 미용·의료 시장에서 매출이 나옵니다. 같은 톡신 한 병이라도 국내에 파는 것보다 해외 수출·기술수출(라이선스) 매출의 비중과 수익성이 회사 실적을 좌우하는 구조라, 단순 '제약사'라기보다 미용 시술 소재를 공급하는 회사로 보는 편이 실제 사업에 가깝습니다. 국내에서는 휴젤이 같은 톡신·필러를 다루는 직접 경쟁사입니다.
차트
최근 종가는 84,500원이고 시가총액은 6167억원입니다. 가격은 20일선(83,110원) 위·60일선(96,140원) 아래에 있습니다. 단기와 중기 흐름이 엇갈려 방향을 나눠 봐야 합니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 47.6로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -10.8%, 3개월 변화율은 -17.6%, 52주 고점 대비 위치는 -52.5%입니다. 코스닥 대비 상대강도는 51입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 49% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 4.9% 앞섰습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
확정 연간(2025년) 기준 PER(주가가 1년 순이익의 몇 배인지)은 37.17배, PBR(주가가 회사 순자산의 몇 배인지)은 1.36배, ROE(자기자본으로 1년에 얼마를 버는지)는 3.7%, 영업이익률은 6.9%, 부채비율(자본 대비 빚)은 128.8%입니다. PER 34.6배는 언뜻 높아 보이지만 이는 영업이익이 눌렸던 2025년 실적을 분모로 쓴 값이라, 이익이 회복되는 국면에서는 실제보다 비싸 보이는 착시가 생깁니다. 올해 예상 이익을 반영한 예측 PER(포워드 PER)은 이익 회복을 감안하면 휴젤(22.2배)·클래시스(23.0배) 같은 동종 업체와 비슷하거나 오히려 약간 낮은 수준까지 내려옵니다. 여기에 PBR은 1.36배로 동종(3~5배대)보다 훨씬 낮아 순자산 대비로는 부담이 없는 자리입니다. 정리하면 작년 확정 실적 기준 PER 하나만 보면 비싸 보이지만, 회복되는 이익과 낮은 PBR을 함께 보면 밸류 부담이 크다고 보기는 어려운 구간입니다.
성장성
5개년 매출은 2021년 1,849억원에서 2025년 2,473억원으로 연평균 약 7.5% 늘어 매출 자체는 꾸준히 우상향입니다. 그동안 이익은 눌려 있었는데, 영업이익은 2021년 345억원·2022년 467억원에서 2025년 170억원으로 줄었습니다. 매출이 느는데 이익이 줄었던 것은 그만큼 판매관리비·분쟁 관련 비용이 컸기 때문으로, 이는 사업 본연의 경쟁력이 약해진 것이 아니라 비용 변수에 가깝습니다. 실제로 2026년 1분기에 변곡점이 나타났습니다. 매출은 607억원(전년 동기 -5.1%)으로 소폭 줄었지만 영업이익은 74억원으로 34.6% 늘고, 순이익은 79억원으로 135.7% 급증했습니다. 외형보다 이익이 먼저 빠르게 돌아섰다는 것은, 그동안 이익을 짓눌렀던 비용 부담이 걷히면서 톡신·필러 본업의 수익성이 다시 드러나고 있다는 신호입니다. 올해 예상 이익을 반영한 예측 PER이 동종 수준까지 내려온 것도, 1분기에 확인된 이익 개선이 연간 실적으로 이어진다는 그림을 깔고 있는 값입니다. 즉 올해 이익은 일회성 반등이 아니라 비용 정상화에 따른 수익성 회복이라는 근거 위에 서 있습니다.
최근 이벤트
최근 공시는 주주환원과 실적 회복이라는 두 줄기로 읽힙니다. 6월 9일 자기주식 취득 결정은 회사가 자기 주식을 사들여 주주가치를 떠받치려는 신호이고, 4월 20일 기업가치제고계획(밸류업 공시)은 회사 스스로 중장기 수익성·주주환원 목표를 제시한 자율공시입니다. 5월 12일 잠정실적 공정공시와 5월 15일 1분기 보고서는 위에서 본 큰 폭의 이익 개선을 공식 자료로 확정해 준 공시입니다. 자사주 매입과 밸류업 계획은 회사의 의지를 보여주는 것이고, 그 의지가 이익·현금흐름으로 실제 이어지는지는 다음 분기 실적에서 한 번 더 확인하면 됩니다.
종합 의견
메디톡스는 보툴리눔 톡신·필러라는 꾸준히 팔리는 미용 소재를 보유한 회사로, 그동안 이익을 짓눌렀던 비용 부담이 2026년 1분기에 걷히며 영업이익과 순이익이 큰 폭으로 돌아섰습니다. 이렇게 회복된 이익을 반영하면 예측 PER이 동종(휴젤 22.2배·클래시스 23.0배)과 비슷하거나 약간 낮고, PBR은 1.36배로 동종보다 훨씬 낮아 밸류 부담은 가벼운 자리입니다. 작년 확정 실적 기준 PER 34.6배만 보면 비싸 보이지만, 이는 이익이 눌렸던 해를 분모로 쓴 착시여서 회복 국면의 실제 그림과는 다릅니다. 강한 조건은 1분기에 확인된 이익 회복이 연간으로 이어지고 비용이 정상화되는 경우로, 이때는 낮은 PBR과 동종 수준의 예측 PER이 함께 재평가의 발판이 됩니다. 반대로 약해지는 조건은 이익 회복이 한두 분기로 그치거나 매출 외형의 역성장이 길어지는 경우입니다. 결국 핵심은 1분기의 수익성 회복이 한 해 동안 자리를 잡느냐이며, 그 점이 확인될수록 현재의 낮은 PBR과 동종 수준 예측 PER의 의미가 분명해집니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 +4.87% / 6개월 -28.22% / 12개월 -56.22%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.