옛 한진중공업이 모태인 조선·건설 복합기업으로, 영도조선소의 특수선·함정과 해모로 주택·토목 건설로 돈을 법니다. 수년간의 적자에서 2025년 흑자로 돌아섰고 2026년 1분기에도 매출·이익이 큰 폭으로 늘며 회복이 이어지는 가운데, 올해 기준 이익 체력으로 본 밸류는 동종 복합기업 사이에서 오히려 낮은 편입니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
HJ중공업은 옛 한진중공업이 모태로, 크게 두 가지 사업으로 돈을 법니다. 첫째는 조선으로, 부산 영도조선소를 중심으로 함정·관공선 같은 특수선과 중소형 선박을 만들어 정부·공공기관과 민간 선주에게 인도합니다. 둘째는 건설로, 도로·항만·교량 같은 토목 공사와 아파트 브랜드 '해모로'를 앞세운 주택·건축 사업을 합니다. 매출 비중으로는 건설이 더 큰 편이지만, 조선은 방산·특수선 수주를 통해 이익의 방향성과 성장 기대를 함께 끌고 가는 축입니다. 즉 '건설사 한 곳'이 아니라 조선과 건설이 결합된 복합기업으로 보는 편이 실제 사업에 가깝습니다.
차트
최근 종가는 22,450원이고 시가총액은 2.0조원입니다. 가격은 20일선(21,595원) 위·60일선(24,466원) 아래에 있습니다. 단기와 중기 흐름이 엇갈려 방향을 나눠 봐야 합니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 51.1로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 +8.2%, 3개월 변화율은 -11.4%, 52주 고점 대비 위치는 -32.7%입니다. 코스피 대비 상대강도는 61입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 39% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 44.3% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
확정 연간(2025년) 기준 PER(주가가 1년 순이익의 몇 배인지)은 39.41배, PBR(주가가 순자산의 몇 배인지)은 3.03배입니다. 다만 이 PER 35.9배는 '작년 한 해 확정 실적(trailing)'으로 계산한 값이라는 점이 핵심입니다. 2025년은 적자에서 막 벗어난 회복 첫해라 순이익(514억원)이 아직 작았고, 그래서 같은 주가라도 PER이 크게 부풀려 찍힙니다. 이익이 정상 궤도에 오를수록 같은 주가에서도 배수는 빠르게 내려가는데, 실제로 올해 이익 체력으로 본 예측 PER은 낮아집니다. 이는 동종 복합기업(현대건설 33.6배·삼성중공업 38.4배·한화오션 26.0배) 사이에서 분명히 낮은 수준으로, 회복이 이어진다면 작년 trailing 숫자가 가리키던 것보다 훨씬 저렴한 구간으로 읽을 수 있습니다. ROE(자기자본으로 1년에 얼마를 버는지)는 7.7%로 건설 평균을 웃돌고, 영업이익률은 3.4%로 아직 두텁지는 않습니다. 부채비율(자본 대비 빚) 266%·유동비율(1년 내 갚을 빚 대비 당장 현금화 가능한 자산) 84%로 재무 여력은 빠듯한 편이라, 밸류 매력과 함께 재무 체력의 개선 속도를 같이 보는 것이 좋습니다.
성장성
5개년 매출은 2021년 1.7조원에서 2025년 2.0조원으로 완만히 늘었지만, 이익의 변화는 훨씬 극적입니다. 영업이익은 2023년 -1,088억원의 큰 적자에서 2024년 +73억원, 2025년 +671억원으로 흑자 폭을 키웠고, 순이익도 2023년 -1,140억원에서 2025년 +514억원으로 돌아섰습니다. 적자 늪에서 벗어난 '턴어라운드'가 핵심 줄거리입니다. 가장 최근 2026년 1분기에는 매출 5,414억원으로 전년 동기 대비 +32.0%, 영업이익 246억원으로 큰 폭의 증가를 보이며 회복세가 1분기로 끝나지 않았음을 확인시켜 줍니다. 이렇게 올해 이익 체력으로 환산한 예측 PER이 내려오는 이유는 분명합니다. 함정·특수선·관공선 같은 방산성 수주가 꾸준히 채워지면서 일감이 안정적으로 늘고, 건설 부문도 토목·주택에서 매출이 받쳐 주며, 무엇보다 적자 시절 무겁던 비용 구조가 정상화되면서 같은 매출에서도 남는 이익이 커지고 있기 때문입니다. 즉 올해 이익은 한 분기 숫자를 부풀린 결과가 아니라, 수주 잔고와 이익률 회복이 함께 끌어올린 결과로 보는 것이 자연스럽습니다.
최근 이벤트
최근 흐름은 단일판매·공급계약(수주) 공시가 촘촘히 이어진다는 점이 특징입니다. 2026년 4월부터 6월까지 거의 매주 계약 체결·정정 공시가 나오고 있는데, 이는 건설·조선 수주가 실제로 채워지고 있다는 신호로 읽을 수 있습니다. 다만 수주 공시는 '계약을 땄다'는 사실이고, 그 매출이 언제 어떤 속도로 실적에 반영되는지는 공사·건조 진행에 따라 여러 분기로 나뉩니다. 정정(기재정정) 공시가 많은 것은 계약 조건이 확정·조정되는 과정이므로, 규모와 인식 시점을 원문에서 확인하는 습관이 도움이 됩니다. 5월에는 분기보고서(2026.03)와 기업지배구조보고서도 제출됐습니다.
종합 의견
강점은 또렷합니다. 수년간의 적자에서 2025년 흑자로 돌아섰고, 2026년 1분기에도 매출·이익이 큰 폭으로 늘며 회복이 일회성이 아닐 가능성을 보여줍니다. 함정·특수선 같은 방산성 수주가 꾸준히 쌓이는 점은 일감과 이익의 가시성을 함께 높여 줍니다. 무엇보다 작년 trailing PER 35.9배만 보면 비싸 보이지만, 올해 이익 체력으로 본 예측 PER은 동종 복합기업들보다 오히려 낮아, 회복이 이어진다면 가격 부담이 크지 않은 구간으로 읽을 수 있습니다. 함께 살필 점은 재무 체력입니다. 부채비율 266%·유동비율 84%로 여력이 넉넉하지 않고, 영업이익률 3.4%로 수익성이 아직 얇아 원가나 공정 차질에 흔들릴 여지가 있습니다. 정리하면 이 회사는 '턴어라운드가 분기마다 이어지고 수주가 이익으로 연결되면' 저평가 매력이 또렷해지고, '재무 부담이 다시 커지거나 회복 속도가 꺾이면' 약해지는 구조입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -44.31% / 6개월 -52.32% / 12개월 +2.55%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.