타이어 본업이 처음으로 매출 10조원을 넘긴 데다 열관리 자회사 한온시스템까지 연결로 합쳐지며 매출 21.2조원의 복합기업이 된 종목으로, 올해 기준 이익 대비 주가(forward PER 6.2배)가 동종 대형주보다 낮아 저평가 구간에 있습니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
한국타이어앤테크놀로지는 두 개의 큰 사업으로 돈을 법니다. 첫째는 본업인 타이어로, 승용차·트럭·버스용 타이어를 만들어 완성차 업체에 신차용으로 납품(OE)하고 교체용 시장(RE)에도 팝니다. 2025년 타이어 부문 매출이 처음으로 10조원(약 10.3조원, 영업이익 약 1.68조원)을 넘겼습니다. 둘째는 2025년부터 새로 연결로 들어온 열관리(공조) 자회사 한온시스템입니다. 회사가 지분 약 54.8%를 확보해 경영권을 가져왔고, 한온시스템은 자동차 에어컨·히트펌프 등 열관리 부품을 만들어 2025년 매출 약 10.88조원을 올렸습니다. 두 부문을 합쳐 2025년 연결 매출이 21.2조원이 됐습니다. 작년 매출이 전년 대비 125% 급증한 것은 사업이 갑자기 두 배로 커져서가 아니라 한온시스템이 회계상 새로 합산됐기 때문이며, 결과적으로 회사는 타이어와 열관리라는 두 축을 가진 자동차부품 그룹이 됐습니다.
차트
최근 종가는 65,100원이고 시가총액은 8.1조원입니다. 가격은 20일선(67,495원) 아래·60일선(63,040원) 위에 있습니다. 단기와 중기 흐름이 엇갈려 방향을 나눠 봐야 합니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 49.9로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 +3.3%, 3개월 변화율은 +13.4%, 52주 고점 대비 위치는 -14.2%입니다. 코스피 대비 상대강도는 45입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 55% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 31.6% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
확정된 작년(2025년) 연간 실적 기준으로 PER(주가가 1년 순이익의 몇 배인지)은 7.40배, PBR(주가가 회사 순자산의 몇 배인지)은 0.67배입니다. ROE(자기자본으로 1년에 얼마를 버는지)는 9.0%, 영업이익률 8.7%로 수익성은 양호한 편입니다. PBR이 1배를 밑돈다는 것은 시가총액이 장부상 순자산보다도 작다는 뜻이라, 자산 가치에 비해 주가가 눌려 있는 상태입니다. 부채비율(자본 대비 빚)은 220%로 다소 높은데, 이는 한온시스템 인수와 그 부채까지 연결로 떠안으면서 커진 영향입니다. 다만 이자보상배율(영업이익으로 이자를 갚는 여력) 3.4배·유동비율 170%로 빚을 감당하는 체력 자체는 갖춰져 있습니다. 한 가지 중요한 점은 위 PER·PBR이 한온시스템이 막 합산되기 시작한 '작년 확정 실적(trailing)' 기준이라는 것입니다. 이익이 위로 꺾이는 변곡 국면에서는 작년 숫자보다 올해 기준(forward)이 실제 그림에 가깝고, 올해 기준 PER은 6.2배로 trailing보다 더 낮아져 이익이 늘면서 주가 부담이 오히려 가벼워지는 구간입니다.
성장성
매출은 2023년 8.9조원 → 2024년 9.4조원 → 2025년 21.2조원으로 커졌는데, 2025년의 점프는 대부분 한온시스템 연결 편입에 따른 합산 효과이므로 +125%를 순수한 자체 성장으로 읽을 일은 아닙니다. 진짜 흐름은 이익에서 또렷합니다. 영업이익은 2023년 6,422억원에서 2025년 1.84조원으로 늘었고, 가장 최근인 2026년 1분기에는 매출 5.3조원(전년 동기 +7.1%), 영업이익 5,070억원(+43.0%), 순이익 3,724억원(+19.3%)으로 이익 개선이 가속됐습니다. 매출 증가율(+7.1%)보다 영업이익 증가율(+43.0%)이 훨씬 큰 것은 타이어 본업의 가격·믹스 개선과 한온시스템 합산 효과가 함께 이익률을 끌어올리고 있다는 신호입니다. 이런 이익 체질을 반영해 올해 기준 이익으로 보면 주가는 순이익의 6.2배 수준에서 거래되고 있는데, 이는 타이어 RE(교체용) 수요의 견조함, 한온시스템의 연중 온전한 이익 기여, 본업의 마진 회복이 함께 작동하는 데 따른 것입니다. 한편 내년 이후 이익이 올해보다 낮아진다는 명확한 근거는 확인되지 않으므로, 현재 수준을 사이클 고점으로 단정할 단계는 아닙니다.
최근 이벤트
최근 공시의 핵심은 주주환원 강화와 자회사 구조 재편입니다. 2026년 3월 27일 기업가치제고계획(밸류업) 자율공시로 주주환원 방향을 제시했고, 회사 공식 IR에 따르면 타이어 부문 조정 순이익 기준 배당성향을 3년에 걸쳐 35% 수준까지 올리고 2025 사업연도부터 중간배당을 도입하는 로드맵입니다. 4월 22일 기업설명회(IR)를 안내했고, 5월 8일 연결 잠정실적(공정공시)으로 1분기 호실적이 먼저 공개된 뒤 5월 15일 분기보고서로 확정됐습니다. 5월 13일에는 종속회사(한온시스템 계열) 합병 결정 공시로 자회사 구조가 정리되는 중입니다. 다만 같은 5월 8일 횡령·배임 사실확인 공시가 함께 나와, 자회사·연결 차원에서 후속 공시를 지켜볼 항목으로 남아 있습니다.
종합 의견
강점은 분명합니다. 본업 타이어가 처음으로 10조원 매출을 넘기며 이익률이 회복되고 있고, 한온시스템 이익까지 더해지면서 올해 기준 PER이 6.2배로 내려왔는데 이는 현대모비스(15.2배)·에스엘·기아(8.0배) 등 같은 자동차부품 대형주보다 낮습니다. PBR 0.68배로 순자산에도 못 미치는 가격에 3%대 배당과 배당성향 확대 로드맵까지 더해져, 이익·자산·배당 어느 쪽으로 봐도 싼 구간이라는 점이 핵심 매력입니다. 유의할 점은 매출 급증의 상당 부분이 한온시스템 연결 효과여서 자체 성장과 구분해 봐야 하고, 인수로 부채비율이 220%까지 올랐으며, 5월 횡령·배임 등 자회사 리스크가 남아 있다는 것입니다. 정리하면 이 종목은 '타이어 본업의 이익이 꾸준하고 한온시스템이 연결 이익에 보태며 부채를 줄여갈 때' 저평가·배당 매력이 한층 부각되고, 반대로 '한온시스템의 수익성·재무 부담이나 자회사 리스크가 커질 때' 매력이 옅어지는 구조입니다. 어느 쪽으로 가는지는 분기 이익과 부채 추이, 자회사 관련 후속 공시로 확인하는 것이 핵심입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -31.64% / 6개월 -50.61% / 12개월 -42.92%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.