줄기세포 치료제와 비임상 시험대행(CRO)을 함께 하는 바이오 기업으로, 아직 이익을 내는 단계가 아니라 파이프라인 진척과 시험대행 매출이 가치를 좌우합니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
코아스템켐온은 두 갈래로 매출이 나옵니다. 하나는 세포치료제 부문으로, 줄기세포 기반 의약품을 개발·제조해 판매합니다. 다른 하나는 비임상시험대행(CRO) 부문으로, 다른 회사의 신약 후보 물질에 대해 효력·효능·안전성을 분석해 주는 용역을 제공합니다. 즉 자체 신약을 키우는 사업과, 남의 신약 개발을 돕고 수수료를 받는 사업이 한 회사 안에 같이 있는 구조입니다. 회사 공식 홈페이지는 corestemchemon.com입니다. 시가총액이 1,051억원으로 크지 않은 편이라, 사업 자체뿐 아니라 공시 하나(특히 자금조달)가 재무와 주식 수에 미치는 영향도 함께 봐야 합니다.
차트
최근 종가는 2,175원이고 시가총액은 1150억원입니다. 가격은 20일선(2,558원) 아래·60일선(3,057원) 아래에 있습니다. 단기·중기 이동평균선을 모두 밑돌아 흐름은 눌린 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 36.7로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -46.4%, 3개월 변화율은 -7.4%, 52주 고점 대비 위치는 -54.7%입니다. 코스닥 대비 상대강도는 72입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 27% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 10.3% 앞섰습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
최근 연간(2025년) 매출은 202억원, 영업이익은 -212억원, 순이익은 -268억원으로 적자입니다. 영업이익률은 -105.3%, ROE(자본으로 1년에 얼마 버는지)는 -48.6%, 부채비율(자본 대비 빚)은 203.7%입니다. 다만 이 수치들을 일반 제조·소비 기업과 똑같이 읽으면 오해할 수 있습니다. 신약을 개발하는 바이오 기업은 약이 허가·판매되기 전까지는 연구개발비가 매출을 크게 앞질러 적자가 나는 것이 정상적인 구조입니다. PBR(주가가 장부가의 몇 배인지)은 2.08배인데, 이는 회사가 아직 이익을 못 내는 단계라 PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)을 쓸 수 없어 장부가 대비로 본 값입니다. 따라서 지금의 적자나 PBR을 '비싸다·부담'으로 단정하기보다, 임상 진척과 시험대행 매출이라는 본질을 함께 봐야 합니다. 한편 유동비율(1년 안에 갚을 빚 대비 당장 현금화할 자산)이 45.6%로 낮은 점은 단기 자금 여력을 확인해야 할 부분입니다.
성장성
연간 매출은 2023년 337억원, 2024년 288억원, 2025년 202억원으로 줄어 3년 추세가 감소입니다. 최신 분기(2026년 1분기) 매출도 43억원으로 전년 같은 기간보다 29.0% 적었습니다. 즉 현재 외형은 성장이 아니라 역성장 국면이며, 이 점은 분명히 짚어야 합니다. 매출의 절대 규모가 크지 않은 만큼, 매출 변동보다 핵심 줄기세포 치료제의 임상 단계 진척과 시험대행(CRO) 부문의 수주 흐름이 앞으로의 방향을 더 크게 좌우합니다. 이런 회사는 당장의 매출 곡선보다, 개발 중인 약이 다음 임상 단계로 넘어가는지·허가 절차가 진행되는지가 실질 가치의 변곡점이 됩니다. 그래서 이익 전망 지표는 아직 의미 있게 잡히지 않으며, 가치 판단은 재무 숫자만이 아니라 파이프라인 진행 상황을 함께 봐야 합니다.
최근 이벤트
최근 공시는 자금조달이 중심입니다. 2025년 11월 5일·10일·11일에 걸쳐 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자 청약 결과와 증권 발행 결과(자율공시)가 잇따라 나왔고, 발행예정주식수는 2,000만 주 규모입니다. 유상증자는 회사로 현금이 들어와 운영·연구개발 자금을 보강한다는 점에서 적자가 이어지는 바이오 기업에는 숨통이 되는 측면이 있습니다. 동시에 새 주식이 늘어나 기존 주주 지분이 희석된다는 점도 함께 봐야 합니다. 따라서 이 자금이 어디(시설·임상·운영)에 쓰이는지, 실제 집행이 매출·임상 진척으로 이어지는지를 확인하는 것이 핵심입니다.
종합 의견
이 종목은 '지금 버는 돈'이 아니라 '앞으로 약이 될 가능성'에 무게가 실린 임상 단계 바이오입니다. 강한 조건은, 줄기세포 치료제가 다음 임상 단계나 허가 절차로 진전되고 시험대행 부문이 안정적인 수주를 유지해, 최근 들어온 유상증자 자금이 실제 성과로 연결되는 경우입니다. 이때는 현재의 적자나 PBR 1.90배가 미래 가치를 가리는 잣대가 되지 못합니다. 반대로 약한 조건은, 임상 진척이 더디고 매출 감소가 이어지며 적자가 지속돼 추가 자금조달과 지분 희석이 반복되는 경우입니다. 유동비율이 낮은 점도 이 국면에서는 부담이 됩니다. 정리하면, 이익으로 평가할 단계가 아니라 파이프라인 진척과 자금 집행의 결과로 평가해야 하는 종목으로, 임상·수주 흐름과 자금조달 공시를 꾸준히 추적하는 것이 적절합니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 +10.32% / 6개월 +23.37% / 12개월 -28.13%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.