드림씨아이에스는 신약·의료기기 임상시험을 대신 진행해주는 임상시험수탁(CRO) 회사로, 매출은 3년째 늘고 순이익도 매년 증가했습니다. 주가는 1년 사이 크게 눌려 PER 10.7배·PBR 1.0배로 동종 대비 낮은 자리에 있는, 성장과 저평가가 같이 보이는 종목입니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
드림씨아이에스는 제약·바이오 회사가 새로운 약이나 의료기기를 허가받기 위해 꼭 거쳐야 하는 임상시험을 대신 설계·운영·관리해주는 임상시험수탁기관(CRO, Contract Research Organization)입니다. 신약 개발사가 직접 임상 인력·시스템을 갖추는 대신 이 회사에 맡기면, 환자 모집부터 데이터 수집·통계 분석·규제기관 제출까지 전 과정을 위탁할 수 있습니다. 매출은 이렇게 받는 임상 용역 수수료에서 나오며, 의뢰가 늘고 진행 중인 과제가 쌓일수록 매출이 커지는 구조입니다. 시가총액 763억원의 중소형주라 신규 수주·자금조달·계열사 재편 같은 공시 하나하나가 실적과 주식 수에 미치는 영향이 상대적으로 큰 편입니다.
차트
최근 종가는 3,455원이고 시가총액은 850억원입니다. 가격은 20일선(3,804원) 아래·60일선(4,879원) 아래에 있습니다. 단기·중기 이동평균선을 모두 밑돌아 흐름은 눌린 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 36.3로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -34.8%, 3개월 변화율은 -29.4%, 52주 고점 대비 위치는 -55.1%입니다. 코스닥 대비 상대강도는 67입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 32% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 10.6% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
최근 연간 매출은 666억원, 영업이익 52억원, 순이익 71억원입니다. 영업이익률 7.9%, ROE(자본으로 1년에 얼마 버는지)는 9.3%로 적자 기업이 많은 연구개발 업종 안에서는 꾸준히 흑자를 내는 축에 듭니다. PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 11.93배, PBR(주가가 장부가의 몇 배인지)은 1.11배로, 이익 대비로도 장부가 대비로도 비싸지 않은 자리입니다. 진단상 밸류에이션은 저평가로 분류됩니다. 부채비율은 211.8%로 빚이 자본보다 다소 많은데, 이는 임상 용역 진행 과정에서 받아둔 선수금·예수성 부채가 부채로 잡히는 영향이 큰 업종 특성도 함께 봐야 합니다. 다만 이자보상배율이 1배 미만이라 이자 부담을 영업이익으로 여유 있게 감당하는 수준은 아니라는 점은 체크 포인트입니다.
성장성
매출은 2023년 478억원 → 2024년 587억원 → 2025년 666억원으로 3년 연속 늘었고, 순이익도 37억원 → 53억원 → 71억원으로 매년 커졌습니다. 임상 의뢰 건수와 진행 과제가 쌓이며 외형이 우상향한 흐름입니다. 가장 최근인 2026년 1분기에도 매출은 174억원으로 전년 같은 기간보다 22.9% 늘며 성장세 자체는 이어졌습니다. 다만 같은 분기 영업이익은 5억원으로 줄고 순이익은 -3억원으로 일시적으로 적자 전환했는데, 매출이 늘면서도 이익이 빠진 만큼 인건비·과제 착수 비용 등 비용 측면을 함께 확인할 필요가 있습니다. 연간 단위로 보면 2026년 매출은 835억원, 영업이익은 86억원 규모로 한 단계 더 커지는 그림이며, 이는 매출 성장이 계속되고 있다는 점과 맞닿아 있습니다. 다년 추세는 분명한 성장 쪽이고, 관건은 1분기에 나타난 비용 증가가 일시적인지 이어지는지입니다.
최근 이벤트
2025년 9월 22일에는 전환사채 발행(전환가액 3,847원)을 결정했습니다. 자금이 들어오는 대신 나중에 주식으로 전환되면 주식 수가 늘 수 있어, 자금 사용 목적과 전환 조건을 함께 봐야 하는 공시입니다. 2026년 2월 11일에는 손익구조 변동 공시로 연간 매출 666억원·영업이익 52억원·순이익 71억원을 알렸는데, 이는 앞서 본 연간 성장 흐름과 같은 방향입니다. 2025년 9월 26일에는 종속회사 ((주)메디팁이 100% 보유한 (주)프로메디스를 흡수)를 합치는 합병을 결정했습니다. 영업·경영자원 통합으로 사업 시너지와 효율을 높이려는 계열사 재편으로, 실제 실적과 재무에 어떻게 반영되는지 이어서 보면 됩니다.
종합 의견
강점은 분명합니다. 적자 기업이 많은 연구개발 업종에서 매출과 순이익이 모두 3년째 늘고 있고, ROE 9.3%로 꾸준히 흑자를 내며, PER 10.7배·PBR 1.0배로 이익·자산 대비 주가가 싼 자리에 있습니다. 주가는 고점 대비 60% 가까이 내려와 있어 실적 성장과 주가 위치 사이의 간격이 벌어진 상태입니다. 조심할 점은 2026년 1분기에 매출은 늘었는데도 이익이 빠지며 적자로 돌아선 것으로, 이 비용 증가가 일시적이라면 저평가 매력이 부각될 수 있지만 구조적이라면 이익 회복이 늦어질 수 있습니다. 또 전환사채 전환에 따른 주식 수 증가와 이자 부담(이자보상배율 1배 미만)도 함께 봐야 합니다. 정리하면, 분기 이익이 회복되고 합병 시너지가 실적으로 이어지는 국면에서는 저평가·성장이 같이 부각되고, 1분기 같은 비용 부담이 길어지는 국면에서는 이익 회복을 확인하며 접근하는 것이 맞는 종목입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -10.62% / 6개월 -52.98% / 12개월 -17.35%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.