PUBG(배틀그라운드)라는 글로벌 흥행 IP 하나로 PC·콘솔·모바일에서 높은 이익률로 돈을 버는 게임사로, 2026년 들어 이익이 다시 강하게 살아나며 올해 기준 이익 대비 주가는 동종 게임사보다 낮은 편입니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
크래프톤은 PUBG(배틀그라운드)라는 글로벌 흥행 IP를 중심으로 돈을 버는 회사입니다. 수익 경로는 크게 세 갈래입니다. 첫째는 PC·콘솔판 게임 판매와 게임 안에서 파는 의상·배틀패스 같은 아이템 결제, 둘째는 모바일판(해외 PUBG MOBILE, 인도 BGMI)에서 들어오는 로열티·인앱결제, 셋째는 광고·라이선스입니다. 매출의 큰 비중이 PUBG에서 나오기 때문에 이 게임의 이용자 수와 결제 동향이 실적을 크게 좌우합니다. 회사는 여기에 더해 자체 신작 개발, 외부 스튜디오·IP 인수(일본 ADK그룹), 인도 시장 확대, AI 활용으로 IP를 넓혀가고 있습니다.
차트
최근 종가는 223,500원이고 시가총액은 10.3조원입니다. 가격은 20일선(235,325원) 아래·60일선(253,600원) 아래에 있습니다. 단기·중기 이동평균선을 모두 밑돌아 흐름은 눌린 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 42.1로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -12.5%, 3개월 변화율은 -7.4%, 52주 고점 대비 위치는 -41.6%입니다. 코스피 대비 상대강도는 7입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 94% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 46.5% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
2025년 연간 실적 기준으로 PER(주가가 1년 순이익의 몇 배인지)은 14.03배, PBR(주가가 순자산의 몇 배인지)은 1.46배입니다. 수익성은 ROE(자기자본으로 1년에 얼마를 버는지) 10.4%, 영업이익률 31.7%, 순이익률 22.1%로 게임사 중에서도 높은 편이고, 부채비율(자본 대비 빚의 크기)은 31.9%, 유동비율은 307%로 빚이 적고 현금 여력도 넉넉합니다. 여기서 작년 기준 PER 15배만 보고 '비싸다'고 읽으면 오해가 생깁니다. 2025년 순이익(7,348억원)은 전년보다 43.7% 줄어든 일시적으로 눌린 값인데, 2026년 1분기 한 분기 순이익(지배주주 5,148억원)만으로 이미 2025년 연간 순이익의 약 70%에 이릅니다. 즉 분모인 작년 이익이 낮게 잡혀 있어 작년 기준 배수가 높아 보이는 것이고, 올해 이익 속도를 반영한 forward PBR은 1.46배로 내려갑니다. 이는 동종 게임사보다 낮은 수준으로, 지금의 이익으로 보면 오히려 싼 편에 가깝습니다.
성장성
매출은 2023년 1.9조원에서 2024년 2.7조원, 2025년 3.3조원으로 다시 뛰었습니다(최근 2년 매출 연평균 성장률 약 32%). 영업이익은 2024년 1.18조원에서 2025년 1.05조원으로 한 해 줄었고 순이익도 2024년 1.31조원에서 2025년 7,348억원으로 꺾였는데, 이는 2024년에 이익이 크게 부풀었던 기저 효과의 반작용 성격이 큽니다. 그리고 흐름은 2026년 들어 다시 강해졌습니다. 1분기 매출 1조3,714억원(전년 동기 +56.9%), 영업이익 5,616억원(+22.8%), 지배주주 순이익 5,148억원(+38.4%)으로, 한 분기 영업이익이 2025년 연간 영업이익의 약 53%, 한 분기 순이익이 2025년 연간 순이익의 약 70%에 달했습니다. 이 회복은 일시적 회계 효과가 아니라 PUBG의 이용자·결제가 다시 강해지고 모바일·콘솔 결제가 늘어난 데 따른 것이며, 회사도 자율공시에서 올해 '매출 두 자릿수 성장'을 목표로 제시했습니다. 한편 올해 이후 흐름은 신작 출시와 인도·다각화의 성과에 따라 달라질 수 있어, 분기 실적으로 이어서 확인하면 됩니다.
최근 이벤트
최근 공시는 두 갈래로 읽힙니다. 첫째는 실적 반등입니다. 2026-04-30 1분기 잠정실적 공정공시에서 매출·영업이익·순이익이 모두 전년 대비 크게 늘었음이 확인됐고, 같은 날 회사는 기업가치 제고 계획(자율공시)으로 올해 매출 두 자릿수 성장 목표와 PUBG IP 확장 전략을 공개했습니다. 둘째는 주주환원입니다. 3년간 1조원 이상 자기주식 취득·소각과 배당을 약속했고, 실제로 2026-04-20 약 128만 주(약 3,362억원 규모) 소각을 결정했으며 2026-06-02 자기주식 처분도 마무리됐습니다. 2026-02-09에는 주당 2,240원(총 약 1,000억원) 현금배당을 결정했습니다. 또 일본 ADK그룹(광고·애니메이션)을 약 7,104억원에 100% 인수해 콘텐츠·IP로 사업 범위를 넓혔습니다.
종합 의견
강점이 분명한 회사입니다. PUBG의 결제·이용자 흐름이 2026년 들어 다시 강해지면서 분기 이익이 빠르게 올라왔고, 그 결과 올해 이익 기준 forward PBR 1.37배로 동종 게임사보다 낮은 수준입니다. 여기에 ROE 10.4%·영업이익률 31.7%라는 높은 수익성과 빚이 적은 재무구조, 3년 1조원 이상 자기주식 소각·배당이라는 구체적 주주환원이 더해집니다. 같이 볼 점은 매출이 PUBG 한 IP에 쏠려 있다는 것이고, ADK 인수·신작·인도·AI 같은 다각화는 아직 진행형이라 성과를 분기마다 확인하면 됩니다. 정리하면 이 회사는 'PUBG 흥행이 유지되고 이익 회복이 이어지는 국면'에서는 높은 수익성과 낮은 forward 밸류가 함께 작동해 강하고, 'PUBG 인기가 식고 신규 IP가 부진한 국면'에서는 단일 IP 쏠림이 약점으로 드러납니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -46.51% / 6개월 -58.40% / 12개월 -78.48%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.