거의 무차입에 현금이 두둑한 클린뷰티 화장품 브랜드로, 2025년 부진을 딛고 2026년 1분기 이익이 계단식으로 뛰며 올해 예상 이익 기준 밸류는 동종군보다 낮은 수준으로 내려온 회복 변곡 종목입니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
마녀공장은 천연·발효 성분을 앞세운 스킨케어 화장품을 직접 기획·판매하는 브랜드 회사입니다. 회사 이름을 알린 대표 제품 '퓨어 클렌징 오일'을 중심으로 에센스·앰플 등 스킨케어 라인을 갖췄고, '아워비건', '바닐라부티크', '노머시' 같은 자매 브랜드도 함께 운영합니다. 국내 판매와 더불어 일본을 핵심 수출 시장으로 두고 60개국 이상에 제품을 내보내며, 매출의 상당 부분이 해외에서 나옵니다. 즉 설비로 원료를 찍어내는 '화학' 회사가 아니라, 브랜드 인지도와 제품력으로 화장품을 팔아 돈을 버는 소비재 브랜드 사업입니다.
차트
최근 종가는 15,070원이고 시가총액은 2470억원입니다. 가격은 20일선(13,903원) 위·60일선(14,472원) 위에 있습니다. 단기·중기 이동평균선 위라 흐름은 양호한 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 54.2로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 +0.0%, 3개월 변화율은 +25.2%, 52주 고점 대비 위치는 -22.3%입니다. 코스닥 대비 상대강도는 79입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 20% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 56.1% 앞섰습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
재무 체력이 이 회사의 큰 강점입니다. 부채비율(자본 대비 빚)은 108%지만 빚 대부분이 갚을 의무가 가벼운 항목이고, 1년 안에 현금화할 자산이 단기 빚의 17배에 달해 사실상 무차입에 가까운 현금 부자 회사입니다. ROE(자기자본으로 1년에 얼마 버는지)는 7.4%, 영업이익률은 9.2%로 견조합니다. 밸류에이션은 두 가지 잣대를 나눠 봐야 합니다. trailing PER(작년 확정 이익 기준 주가배수)은 27.07배로 동종군(브이티 6.5배, 클리오 12.6배, 코스맥스 13.7배)보다 높아 보이지만, 이는 분모가 되는 2025년 이익이 일시적으로 절반 가까이 줄어든 바닥값이기 때문입니다. 즉 지금 배수가 높아 보이는 것은 '주가가 비싸서'가 아니라 '작년 이익이 일시적으로 적어서'이며, 올해 이익을 기준으로 보면 오히려 동종 대비 부담이 크지 않은 자리입니다.
성장성
외형은 2023년 1,050억 → 2024년 1,279억으로 늘었다가 2025년 1,130억으로 -11.7% 뒷걸음쳤고, 이익은 더 크게 흔들려 영업이익이 2024년 186억에서 2025년 105억(-44%)으로, 순이익은 164억에서 91억(-44%)으로 줄었습니다. 2025년이 뚜렷한 부진의 해였던 셈입니다. 그런데 2026년 1분기에 흐름이 분명히 바뀌었습니다. 매출은 전년과 비슷한 수준인데도 영업이익이 60.5억(전년 동기 +326%), 순이익이 61.0억(+119.5%)으로 급반등했는데, 1분기 순이익 하나가 작년 한 해 순이익의 약 3분의 2에 해당할 만큼 회복 속도가 빠릅니다. 매출이 거의 같은데 이익이 몇 배로 뛰었다는 것은 비용 구조가 무거웠던 구간을 지나 마진이 정상 궤도로 돌아왔다는 뜻이고, 클린뷰티 수요와 일본 등 해외 채널이 받쳐 주는 한 이 마진 회복이 올해 이익으로 이어질 근거가 됩니다. 올해 예상 이익 기준 PER이 13배대로 내려오는 것도 바로 이 회복을 반영한 결과이며, 작년 바닥 이익을 단순히 연장한 숫자가 아니라 분기 실적으로 확인된 이익 변곡을 반영한 값입니다.
최근 이벤트
최근 공시는 주주환원과 이익 반등 두 갈래입니다. 회사는 자기주식 취득 신탁계약을 새로 맺고 해지·재체결을 반복하며 자사주 매입을 이어왔는데, 이는 벌어들인 현금을 주주에게 돌려주려는 신호이자 유통주식을 줄여 주당가치를 방어하려는 움직임입니다. 5월 8일 1분기 잠정실적 공시로 이익 급반등이 확인됐고, 5월 15일 분기보고서로 세부 재무와 지역별 매출 구조가 뒷받침됐습니다. 4월 말에는 코스닥 소속부 변경 공시가 있었습니다. 다만 최대주주·지배구조 관련 사항은 시장에 변화 가능성이 거론된 바 있어, 공식 확정 공시 기준으로 별도 확인하는 것이 좋습니다.
종합 의견
강점은 분명합니다. 거의 무차입에 현금이 두둑한 재무 체력이 하방을 받쳐 주고, 2025년 부진을 딛고 2026년 1분기 이익이 계단식으로 뛰며 수익성이 정상 궤도로 돌아온 신호가 실제 실적으로 확인됐습니다. 여기에 자사주 매입으로 주주환원 의지까지 보입니다. 함께 볼 점은, 이익 반등이 매출 재성장이 아니라 마진 회복에서 나왔다는 것이라 외형 성장으로 이어지는지를 분기마다 확인할 필요가 있다는 점과, 핵심 시장인 일본 의존도가 높아 현지 채널·환율 변화에 실적이 흔들릴 수 있다는 점입니다. 정리하면, 분기 실적으로 이익 회복이 확인되고 올해 이익 기준 밸류가 동종 대비 매력적인 구간일 때 강하며, 마진 회복이 매출 성장으로 확장되지 못하거나 일본 채널이 흔들릴 때 약해지는 종목입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 +56.14% / 6개월 +12.65% / 12개월 -30.07%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.