철강용 내화물 국내 1위 업체로, 장부가에 못 미치는 주가(PBR 0.84배)에 거래되는 가운데 2026년 들어 영업이익과 순이익이 큰 폭으로 되살아나고 있는 이익 회복 국면의 종목입니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석
사업 개요
조선내화는 이름과 달리 배를 만드는 회사가 아니라, 고온에서도 녹거나 부서지지 않는 '내화물'을 만드는 국내 제일의 종합 내화물 제조업체입니다. 내화물은 제철소·제강소의 고로나 전기로 안쪽을 감싸 쇳물의 열을 견디게 해 주는 기간소재로, 매출의 70% 이상이 제철·제강 쪽에서 나옵니다. 즉 철강 설비가 돌아가는 한 계속 소모되며 교체 수요가 생기는, 철강업과 한 몸인 사업 구조입니다. 회사 공식 홈페이지는 http://www.chosunref.co.kr 입니다.
차트
최근 종가는 15,960원이고 시가총액은 1892억원입니다. 가격은 20일선(14,640원) 위·60일선(14,526원) 위에 있습니다. 단기·중기 이동평균선 위라 흐름은 양호한 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 67.7로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 +8.4%, 3개월 변화율은 +14.7%, 52주 고점 대비 위치는 -7.1%입니다. 코스피 대비 상대강도는 32입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 68% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 30.1% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
핵심 지표
2025년 연간 매출은 5,320억원, 영업이익 239억원, 순이익 22억원입니다. 겉으로 보이는 PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 85.12배로 매우 높아 보이지만, 이는 주가가 비싸서가 아니라 2025년 순이익이 일시적으로 바닥까지 눌렸기 때문입니다. 이런 이익 변곡 종목은 한 해 숫자로 계산한 PER보다 앞으로의 이익 흐름이 진짜 그림에 가깝습니다. 오히려 PBR(주가가 장부가의 몇 배인지)은 0.85배로, 회사가 가진 순자산보다도 싸게 거래되고 있다는 뜻입니다. 다만 부채비율(자본 대비 빚)이 226%, 유동비율(1년 내 갚을 빚 대비 당장 현금화할 자산)이 85.9%로 재무 여력은 넉넉하지 않아, 이익 회복이 이어지는지를 같이 지켜볼 부분입니다.
성장성
2025년 연간 매출은 5,320억원으로 전년(5,006억원)보다 6.3% 늘며 외형은 꾸준히 커졌습니다. 핵심은 2026년 들어 나타난 이익의 뚜렷한 회복입니다. 2026년 1분기 누적 기준 영업이익은 90억원으로 전년 같은 기간보다 54.3% 늘었고, 순이익은 75억원으로 115.1% 증가했습니다. 이미 1분기 순이익 75억원이 2025년 연간 순이익 22억원을 크게 웃돌 만큼, 바닥을 찍고 빠르게 정상 수익력으로 돌아오는 모습입니다. 올해 전망 영업이익은 368억원으로 2025년 239억원보다 한 단계 높은 수준인데, 이는 철강 설비의 정기 교체 수요와 내화물 단가·물량 회복이 맞물린 결과로 볼 수 있습니다. 매출이 큰 폭으로 뛴다기보다, 눌려 있던 마진이 제자리를 찾으며 이익이 회복되는 구간입니다.
최근 이벤트
2026년 3월 26일에는 기업가치제고계획을 자율공시했습니다. 회사가 스스로 제시한 계획성 자료로, 구체적 숫자가 담겼다면 향후 방향을 가늠하는 1차 근거가 됩니다. 2025년 9월 24일에는 단일판매·공급계약 두 건(각각 747억원, 240억원)을 공시했습니다. 합산 약 987억원 규모로 연 매출의 상당 부분에 해당하는 만큼, 이 계약이 일회성인지 반복되는 거래인지가 앞으로의 매출 인식 흐름을 좌우합니다.
종합 의견
강점은 분명합니다. 철강업과 한 몸으로 묶인 국내 1위 내화물 사업이라 교체 수요가 꾸준하고, 2026년 들어 영업이익(+54%)과 순이익(+115%)이 뚜렷하게 되살아나는 이익 회복 국면입니다. 게다가 주가는 순자산보다 싼 PBR 0.84배에 머물러 있어, 회복된 이익이 자리를 잡으면 저평가 해소 여지가 있는 구간입니다. 높아 보이는 PER은 2025년 한 해 이익이 눌렸던 흔적일 뿐 비싸다는 신호로 보기는 어렵습니다. 반대로 조심할 점은 재무 쪽입니다. 부채비율 226%, 유동비율 85.9%로 곳간이 넉넉하지 않아, 이익 회복세가 꺾이거나 대형 계약이 일회성에 그치면 체감 부담이 커질 수 있습니다. 정리하면, 철강 설비 가동과 내화물 교체 수요가 받쳐 주는 한 이익 회복과 저평가가 함께 부각될 수 있고, 회복세가 흔들릴 때는 약한 재무가 발목을 잡을 수 있는 종목입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -30.07% / 6개월 -49.39% / 12개월 -62.64%
핵심 지표 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적
기술 지표
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.