KODEX AI반도체TOP2플러스 (395160) 🔎 정밀분석

'FnGuide AI반도체 TOP2+' 지수를 따라갑니다. 2026년 5월 개편으로 삼성전자와 SK하이닉스의 비중을 각각 25%씩, 합쳐서 절반가량으로 키우고, 나머지를 국내 반도체 전·후공정 핵심 기업들로 채우도록 바뀌었습니다. 편입 대상 기준(시가총액 문턱)을 높이고 종목 수도 최대 15개 안팎으로 압축해, 대장주 성과를 더 직접적으로 반영하는 형태가 됐습니다. 지수는 FnGuide가 만들고 계산합니다. 구성 규칙은 크게 두 층으로 나뉩니다. 한 층은 삼성전자와 SK하이닉스 자리를 각각 25% 안팎으로 못 박아 두는 부분이고, 다른 한 층은 남은 절반가량을 국내 반도체 소재·부품·장비 기업들이 나눠 갖는 부분입니다. 대장주 비중을 고정해 두는 방식이라, 주가가 오르내려 비중이 틀어지면 정기 변경 때 정해진 비중으로 되돌리는 작업이 따라붙습니다. 이 되돌림 과정에서 많이 오른 종목은 일부 덜어 내고 덜 오른 종목은 채워 넣는 식으로 비중이 자동으로 정리됩니다. 편입 문턱(시가총액 등)을 채우지 못하면 지수에서 빠지고, 새로 조건을 갖춘 기업이 그 자리에 들어옵니다. 종목 수가 최대 15개 안팎으로 묶여 있어서, 지수 정기 변경 한 번이 미치는 영향이 종목을 넓게 담는 지수보다 크게 나타나는 편입니다.

국내 반도체 업황과 두 대장주의 주가에 가격이 직접적으로 연동됩니다. 특히 HBM(고대역폭 메모리) 등 인공지능용 메모리 수요, 반도체 가격 사이클, 두 회사의 실적 눈높이 변화에 민감합니다. 국내 자산으로만 구성돼 환율 영향은 받지 않지만, 소수 종목 집중 구조라 반도체주가 흔들리면 ETF도 크게 함께 움직입니다. 국내에 상장된 국내 기업 주식만 담기 때문에 원·달러 환율이 수익률 계산에 직접 끼어들지는 않습니다. 다만 두 대장주의 실적 자체가 해외 고객사 수요와 달러로 매겨지는 반도체 가격에 달려 있어서, 환율이 기업 실적을 거쳐 간접적으로 영향을 주는 경로는 남아 있습니다. 거래량과 거래대금이 국내 상장 ETF 가운데 많은 편이라 원하는 가격 근처에서 거래하기가 비교적 수월하고, 시장에서 매겨지는 가격이 실제 순자산가치(NAV)에서 크게 벌어지는 일도 상대적으로 드문 편입니다.

국내 반도체·인공지능 성장에 집중 투자하는 공격적 성향의 상품입니다. 반도체 업황이 좋을 때는 시장 평균보다 크게 오를 수 있지만, 두 종목에 대한 쏠림이 커 조정 국면에서는 낙폭도 그만큼 깊어질 수 있습니다. 성장성과 변동성이 모두 큰, 방향이 뚜렷한 테마형 상품이라는 점을 분명히 알아 둘 필요가 있습니다. 총보수는 연 0.45%입니다. 뜯어보면 운용을 맡는 집합투자 몫이 0.409%로 대부분을 차지하고, 자산을 보관하는 신탁 몫 약 0%, 장부와 사무 처리를 맡는 일반사무 몫 0.02%, 설정·환매 통로 역할을 하는 지정참가회사 몫 0.001%가 더해집니다. 이 보수는 따로 청구서가 오는 게 아니라 매일 조금씩 순자산에서 빠져나가는 구조라, 길게 들고 갈수록 누적 부담이 쌓입니다. 같은 계열 지수를 따라가는 신한자산운용의 SOL AI반도체TOP2플러스도 총보수가 0.45%로 같고, 순자산은 5조원대로 더 큽니다. 이름이 비슷한 상품으로는 총보수 0.30%인 ACE AI반도체TOP3+, 0.39%인 ACE K반도체TOP2+, 0.20%인 1Q K반도체TOP2+ 등이 있는데, 따라가는 지수와 담는 종목 구성이 서로 달라 보수 숫자만 나란히 놓고 같은 물건처럼 견주기는 어렵습니다.

2026년 상반기 인공지능·HBM 열기 속에 반도체주가 강세를 보였지만, 7월 중순 들어 분위기가 급반전했습니다. 특히 2026년 7월 13일에는 SK하이닉스가 약 15%, 삼성전자가 약 11% 급락하며 코스피가 8% 넘게 빠지고 서킷브레이커가 발동될 만큼 큰 조정이 있었고, 이 두 종목에 집중된 이 ETF도 하루 만에 큰 폭으로 내렸습니다. 이는 소수 종목 집중형 상품이 얼마나 크게 출렁일 수 있는지 잘 보여 준 사례입니다.

한마디로, 삼성전자·SK하이닉스에 크게 베팅하고 국내 반도체 종목들을 곁들인 상품입니다. 반도체가 오를 때는 시원하게 오르지만, 두 대장주에 몰려 있어 빠질 때는 그만큼 세게 빠집니다. 총보수는 연 0.45%, 분배금은 1년에 한 번 4월 말 기준으로 나오는데 금액은 해마다 들쭉날쭉합니다. 국내 주식형이라 가격이 올라 생긴 차익에는 세금이 붙지 않습니다.