PKC(옛 백광산업)는 소금을 전기분해해 가성소다·염소를 만드는 것이 뿌리인 화학회사로, 가성소다·염산·액체염소 같은 범용 화학에 더해 반도체·디스플레이 공정용 아산화질소·고순도염화수소 같은 특수가스를 사업 다각화로 키우고 있으며 후자가 시장이 기대를 거는 부분입니다. 5월 1분기 분기보고서로 영업이익의 큰 폭 개선과 전환사채 평가손실에 따른 회계상 적자가 함께 확인됐고, 3월 손익구조 변경 공시로 2025년 매출 2,721억·영업이익 121.5억·순이익 101억의 이익 회복이 공식화됐으며 6월 1일 전환사채 전환가액 조정(6,798원)이 공시됐습니다. 최근 주목할 점은, 1분기 영업이익 +50.6%의 본업 회복과 특수가스 성장축, 5년 연속 11% 외형 증가에 PBR 1.05배의 적정 밸류가 강점인 반면, 부채비율 171.6%·유동비율 33.7%로 재무 여유가 빠듯해 금리·업황 변화에 민감하고 전환사채가 회계상 순이익을 흔들며 전환 시 지분 희석 여지가 있다는 것입니다.
30초 요약
아래는 구조화된 계산 결과에서 그대로 뽑은 것으로, 따로 작성한 의견이 아닙니다.
숫자 옆 공식계산추정해석 표시는 무슨 뜻인가요?
공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘화학’ (화학·정유·철강·소재) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
화학은 원료 가격과 제품 스프레드에 따라 이익이 크게 출렁이는 경기민감 산업이라, 호황기엔 이익이 부풀고 불황기엔 적자로 돌아서기 쉽습니다. 그래서 당기 이익에 기댄 지표는 신뢰도가 떨어지고, 대신 대규모 설비 등 보유 자산가치와 견줘 보는 PBR을 먼저 봅니다.
자산만 보면 사이클 위치를 알기 어려워, 올해 예상 이익과도 견줘 봅니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석 해석
PKC(옛 백광산업, 2025년 4월 사명 변경)는 소금을 전기분해해 가성소다(알칼리)와 염소를 만들어 파는 것이 사업의 뿌리입니다. 분기보고서가 밝힌 화공사업부의 주력 제품은 가성소다·염산·액체염소·솔비톨·수처리제와 함께, 아산화질소·고순도염화수소입니다. 앞쪽(가성소다·염산·액체염소)은 다른 산업의 기초·중간 원료로 폭넓게 팔리는 범용 화학이고, 뒤쪽(아산화질소·고순도염화수소)은 반도체·디스플레이 공정에 들어가는 고순도 특수가스로 회사가 사업 다각화로 키우는 성장 사업입니다. 솔비톨·수처리제처럼 식품·환경용 제품과, 부동산임대·골프연습장 등 기타 사업도 일부 있습니다. 즉 '경기에 따라 가격이 출렁이는 범용 화학 본업'에 '반도체 전방 수요를 타는 특수가스'가 얹힌 구조이며, 후자가 시장이 이 회사에 기대를 거는 부분입니다.
최근 종가는 5,140원이고 시가총액은 2314억원입니다. 가격은 20일선(4,946원) 위·60일선(5,667원) 아래에 있습니다. 단기와 중기 흐름이 엇갈려 방향을 나눠 봐야 합니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 50.2로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -10.9%, 3개월 변화율은 -30.1%, 52주 고점 대비 위치는 -35.5%입니다. 코스피 대비 상대강도는 15입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 86% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 14.2% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
둘 다 화학 업종 중앙값보다 높은데, 이는 회사가 싸게 방치돼서가 아니라 반도체 특수가스라는 성장 사업에 시장이 기대를 얹어 매긴 결과로 읽는 편이 자연스럽습니다. PBR(주가를 주당 순자산으로 나눈 값, 1배면 장부가치만큼의 가격)은 1.05배, 예측 기준 1.25배로 자산가치 대비로는 반도체 특수가스 비교군과 비슷한, 과하지 않은 영역입니다. 수익성은 ROE(자본으로 1년에 얼마 버는지) 4.5%, 영업이익률 4.5%, 순이익률 3.7%로 범용 화학의 통상 수준이며, ROE는 동종 평균을 웃돕니다. 살펴둘 곳은 재무구조입니다. 부채비율(자본 대비 빚)이 271.6%, 유동비율이 33.7%, 이자보상배율이 1.57배로, 빚이 자본보다 많고 1년 안에 갚을 빚 대비 당장 현금화할 자산이 빠듯한 편이라 금리·차입 환경 변화에 민감한 구조입니다. 정리하면 자산가치는 무난하고 이익률은 업종다운 수준이며, 밸류가 높아 보이는 까닭은 본업이 아니라 성장 사업에 대한 기대가 가격에 들어와 있기 때문입니다.
외형은 꾸준히 우상향했습니다. 매출은 2023년 2,335억에서 2025년 2,721억으로 늘었고(연평균 약 8%), 2025년에는 전년보다 11.0% 증가하며 증가 속도가 오히려 빨라졌습니다. 이익은 한 차례 굴곡을 지난 뒤 돌아서는 모습입니다. 영업이익은 2024년 97억까지 내려갔다가 2025년 121.5억(+24.6%)으로 회복했고, 순이익은 2024년 36억에서 2025년 101억으로 크게 늘었습니다. 회복의 질은 최신 분기에서 더 또렷합니다. 2026년 1분기 매출은 702억(+8.8%), 영업이익은 50.0억(+50.6%)으로 본업 수익성이 분명히 좋아졌습니다. 같은 분기 순이익은 -24.7억으로 적자였는데, 이는 영업이 나빠서가 아니라 2025년 발행한 전환사채의 가치를 분기마다 다시 매기는 과정에서 생긴 비현금성 평가손실 때문으로, 실제 사업 현금흐름과는 성격이 다른 회계 항목입니다. 올해 이익 기준 예측 PER이 가리키는 그림은 바로 이 본업 회복입니다. 매출이 두 자릿수로 늘고 영업이익이 1분기에 절반 넘게 뛴 흐름, 그리고 반도체·디스플레이 수요를 타는 고순도 특수가스를 키워온 점이 올해 이익 눈높이를 받치는 근거입니다. 회사가 사이클 상단에 있다고 볼 만한 근거는 데이터에 없으며, 외형·본업 영업이익의 방향은 위쪽을 향하고 있습니다. 다만 회계상 순이익은 전환사채 평가손익에 따라 분기마다 출렁일 수 있으니, 본업 영업 흐름과 보고 순이익을 구분해 보는 자세가 필요합니다.
최근 공시는 모멘텀성 수주보다 실적과 자본·지배구조 성격이 중심입니다. 5월 1분기 분기보고서로 영업이익의 큰 폭 개선과 전환사채 평가손실에 따른 회계상 적자가 함께 확인됐습니다. 6월 1일에는 2025년 발행 전환사채의 전환가액 조정이 공시됐는데(조정 후 6,798원), 이는 주가·시간 경과에 맞춰 전환 조건을 다시 매기는 절차로 미상환 전환사채가 남아 있음을 보여줍니다. 같은 조정은 작년 10월에도 있어 이 사채가 여러 차례 재산정돼 왔음을 알 수 있습니다. 3월에는 연간 손익구조 변경 공시로 2025년 매출 2,721억·영업이익 121.5억·순이익 101억의 이익 회복이 공식화됐고, 기업지배구조보고서·정기주주총회·대주주 지분변동 신고가 이어졌습니다. 종합하면 본업 회복이라는 긍정 신호와, 전환사채로 대표되는 자본·희석 점검 항목이 같은 공시 묶음 안에 함께 들어 있는 국면입니다.
강점은 분명합니다. 첫째, 본업이 살아나고 있습니다. 2026년 1분기 영업이익이 전년보다 +50.6% 늘며 범용 화학과 특수가스가 함께 개선되는 신호를 냈습니다. 둘째, 성장축이 있습니다. 반도체·디스플레이용 고순도 특수가스는 경기에 따라 가격이 출렁이는 범용 화학과 결이 달라, 시장이 이 회사에 웃돈을 주는 근거가 됩니다. 셋째, 외형이 5년 내내 늘며 11% 증가세를 이어갑니다. 올해 이익 기준 예측 PER은 이 회복과 성장 기대를 담은 값으로, 자산 기준 밸류(PBR 1.05배)는 특수가스 비교군과 비슷한 적정 영역에 있습니다. 함께 살펴둘 점도 있습니다. 부채비율 171.6%·유동비율 33.7%·이자보상배율 1.57배로 재무 여유가 빠듯해 금리·업황 변화에 민감하고, 전환사채는 회계상 순이익을 분기마다 흔들 뿐 아니라 주식 전환 시 지분이 희석될 여지가 있습니다. 종합하면, 특수가스 성장과 본업 이익 회복이 연간 내내 이어지고 차입 부담이 관리되면 기대가 현실로 채워지는 그림이고, 범용 화학 경기가 다시 꺾이거나 금융비용 부담이 커지면 회복의 속도가 늦춰지는 종목입니다. 핵심 조건은 회복의 지속성과 재무 안정성입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -14.24% / 6개월 -31.28% / 12개월 -55.27%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV(기업가치)=시가총액+순부채. 현금·빚까지 반영해 시가총액만으로는 안 보이는 실질 몸값을 봅니다. 배수가 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
DCF(현금흐름할인) 추정 — 할인율 9.8%·초기성장 4.0%→영구성장 2.0%·예측 10년, 예측이익 기준. 가정에 따라 크게 달라지는 참고용 범위입니다.
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적 공식
기술 지표 계산
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시 공식
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- 순부채 / EV(기업가치)
- 순부채=빚(이자 붙는 차입금)−보유 현금. 음수면 현금이 빚보다 많다는 뜻(순현금). EV=시가총액+순부채로, 회사를 통째로 살 때 드는 실질 몸값에 가깝습니다.
- EV/EBIT · EV/EBITDA · EV/Sales
- 기업가치(EV)가 영업이익(EBIT)·상각전영업이익(EBITDA)·매출의 몇 배인지. PER과 달리 빚·현금까지 반영해 비교하며, 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
- FCF / FCF수익률
- FCF(잉여현금흐름)=영업으로 번 현금−설비투자. 회사가 실제로 손에 쥐는 여윳돈입니다. FCF수익률=FCF÷시가총액으로, 높을수록 시총 대비 현금을 잘 벌어들이는 편.
- 내재가치(DCF 추정)
- 회사가 앞으로 벌어들일 잉여현금흐름(FCF, 설비투자가 큰 흑자기업 일부는 예측이익)을 현재가치로 할인해 주당 가치를 추정한 값. 할인율·성장률 가정에 따라 결과가 크게 달라지므로 단일 정답이 아니라 약세·기본·강세 범위로 봅니다. 어떤 기준(현금흐름/예측이익)으로 계산했는지와 가정은 아래 한 줄에 그대로 공개합니다.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.
시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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