아세아제지는 골판지 상자를 만들 때 쓰는 라이너보드(골판지 원지)를 생산해 상자 가공업체에 파는 B2B 소재 회사로, 택배·물류 상자 수요와 원재료인 폐지 가격·에너지비가 마진을 좌우합니다.
3월 세종공장 중대재해로 매출의 약 37~39%를 차지하는 라인이 약 26일간 멈췄다 4월 정상화됐고, 자사주 소각·50억원 규모 신탁계약과 2025년 배당성향 32.5%로 주주환원을 이어가고 있습니다. 최근 주목할 점은, PBR 0.37배가 동종 신대양제지(0.59배)보다 낮고 예측 PER도 동종보다 낮아 자산·이익 양쪽에서 저평가로 읽히며 부채비율 26.3%·이자보상배율 9.5배의 안정 재무가 하방을 받치는 반면, 이익이 폐지값·전력비·원지 단가에 민감해 원가가 튀거나 수요가 식으면 마진이 빠르게 얇아진다는 것입니다.
기업 분류 및 설명
30초 요약
구조화 계산 결과에서 자동 추출한 요약입니다.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘기타 소재’ (화학·정유·철강·소재) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
소재 산업은 원자재 가격과 전방 수요의 사이클을 타기 때문에, 호황과 불황에 따라 이익이 크게 부풀거나 적자로 돌아서기 쉽습니다. 이렇게 이익이 들쭉날쭉할 때는 당기 이익 배수가 신뢰도가 떨어지므로, 보유 자산가치와 견줘 보는 PBR을 먼저 봅니다.
자산만 보면 사이클 위치를 알기 어려워, 올해 예상 이익과도 견줘 봅니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
자동 진단과 심층분석은 기준 시점이 달라 판정이 다를 수 있습니다.
지배구조
🔎 심층 분석 해석
아세아제지는 골판지 상자를 만들 때 쓰는 '라이너보드(골판지 원지)'를 생산해 상자 가공업체에 파는 B2B 소재 회사입니다. 주력은 세종공장(연 62만 톤 규모)의 라이너보드이고, 시화공장에서 석고보드용 석고라이너보드와 크래프트지(포장·산업용 종이)를 함께 만듭니다. 택배·물류 상자 수요가 늘면 원지 주문이 늘고, 원재료인 폐지(고지) 가격과 전력·에너지비가 마진을 좌우하는 구조입니다. 자체 상자 완제품보다 한 단계 앞인 '원지' 단계에서 돈을 버는 회사로 이해하면 정확합니다.
📈차트최근 종가는 7,850원이고 시가총액은 3097억원입니다.
최근 종가는 7,850원이고 시가총액은 3097억원입니다. 가격은 20일선(8,510원) 아래·60일선(8,027원) 아래에 있습니다. 단기·중기 이동평균선을 모두 밑돌아 흐름은 눌린 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 35.8로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -8.3%, 3개월 변화율은 +0.8%, 52주 고점 대비 위치는 -30.2%입니다. 코스피 대비 상대강도는 33입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 최근 1년 기준 전체 종목의 약 32%보다 강한 수준입니다. 최근 3개월은 지수보다 25.1% 앞섰습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
📊핵심 지표작년 확정(2025년 연결) 기준 PER(주가가 1년 순이익의 몇 배인지)은 10.46배, PBR(주가가 주당 순자산의 몇 배인지)은 0.37배입니다.
작년 확정(2025년 연결) 기준 PER(주가가 1년 순이익의 몇 배인지)은 10.46배, PBR(주가가 주당 순자산의 몇 배인지)은 0.37배입니다. 순자산의 3분의 1 남짓한 값에 거래되니 자산가치 측면의 저평가는 분명합니다. 핵심은 이익입니다. 올해 예상 이익으로 환산한 예측 PER은 작년 9.9배보다 오히려 낮아집니다. 같은 원지·산업용지군의 신대양제지(15.7배)·한솔제지(38.3배)와 견줘도 또렷하게 낮은 수준이라, 이익 대비로도 싼 자리에 있다는 신호입니다. 즉 trailing PER·PBR이 막연히 '비싸다'고 볼 구간이 아니라, 앞으로의 이익을 반영한 예측 PER이 진짜 그림을 보여주는 종목입니다. 수익성은 평범합니다. ROE(자본으로 1년에 얼마 버는지)는 3.5%, 영업이익률 3.2%로 동종 평균을 밑돕니다. 재무는 탄탄합니다. 부채비율(자본 대비 빚) 26.3%, 유동비율 235%, 이자보상배율 9.5배로 빚 부담이 가볍습니다.
🚀성장성매출은 2023년 9,083억 → 2024년 8,911억 → 2025년 8,551억으로 완만한 내림세입니다(2년 연평균 -3.0%). 반면 이익은 바닥을 다지고 돌아서는 흐름입니다.
매출은 2023년 9,083억 → 2024년 8,911억 → 2025년 8,551억으로 완만한 내림세입니다(2년 연평균 -3.0%). 반면 이익은 바닥을 다지고 돌아서는 흐름입니다. 영업이익은 2023년 876억에서 2024년 266억으로 크게 줄었다가 2025년 272억으로 멈춰 섰고, 순이익은 2025년에 전년보다 23.7% 늘었습니다(239억 → 296억). 외형이 줄어도 이익은 더 깊이 빠지지 않고 회복으로 방향을 튼 셈입니다. 올해로 환산한 예측 이익이 작년보다 나은 그림을 그리는 배경은 두 가지입니다. 하나는 폐지값·전력비 같은 원가 부담이 2024년의 급등 국면을 지나 안정을 찾아가는 점이고, 다른 하나는 택배·물류 상자 수요에 연동되는 라이너보드 단가가 바닥을 다진 점입니다. 이 둘이 맞물리면서 예측 PER이 작년 trailing 9.9배보다 낮게 나오는 것입니다. 2026년 1분기는 매출 2,171억(+2.9%)으로 외형은 늘었지만 영업이익 100억(-24.2%)·순이익 81억(-32.7%)으로 수익성이 한 박자 눌렸는데, 이는 3월 세종공장 중대재해에 따른 약 26일 작업중지가 1분기에 직접 반영된 영향이 큽니다. 생산이 4월에 정상화된 만큼 2분기 이후 가동률 회복이 올해 이익의 관전 포인트입니다.
📰최근 이벤트올해 가장 무거운 사건은 3월 24일 세종공장 중대재해(사망 1명)였습니다.
올해 가장 무거운 사건은 3월 24일 세종공장 중대재해(사망 1명)였습니다. 다음 날 고용노동청 부분작업중지 명령으로 생산이 멈췄고, 이 라인은 회사 매출의 약 37~39%를 차지하는 핵심 설비라 1분기 실적에 직접 영향을 줬습니다. 4월 20일 작업중지 해제로 약 26일 만에 생산이 정상화됐습니다. 주주환원 쪽은 꾸준합니다. 3월 26일 기업가치제고계획에서 보유 자사주 소각·실적 연계 배당 안정을 밝혔고(2025년 배당성향 32.5%, 배당총액 96억으로 전년 대비 +10%), 5월 15일에는 50억원 규모 자사주 신탁계약(8월 14일까지, 약 59만 주 예정)을 새로 맺었습니다. 앞서 보유 자사주 103만 주를 소각한 이력도 확인됩니다.
강점은 또렷합니다. 자산가치 측면에서 PBR 0.37배는 같은 원지군의 신대양제지(0.59배)보다 낮아 가장 싼 자리에 있고, 이익 측면에서도 예측 PER이 동종(신대양 15.7배)보다 낮아 자산·이익 양쪽이 함께 저평가로 읽힙니다. 여기에 자사주 소각·신탁 매입과 30% 안팎의 배당성향이 더해져 주주환원이 디스카운트를 좁히는 버팀목이 됩니다. 부채비율 26.3%·유동비율 235%·이자보상배율 9.5배의 안정 재무도 하방을 단단하게 합니다. 조심할 점은 본업의 변동성입니다. 매출 외형이 줄어드는 가운데 이익이 폐지값·전력비·라이너보드 단가에 민감해, 원가가 다시 오르거나 원지 수요가 식으면 이익이 빠르게 얇아질 수 있습니다. 중대재해 이후의 안전·보상 비용과 가동률 회복 속도도 지켜볼 변수입니다. 정리하면, 원가가 안정되고 택배·물류 수요가 받쳐주는 국면에서는 저평가 매력이 또렷하게 부각되고, 원가가 튀거나 수요가 식는 국면에서는 얇은 본업 마진이 부담으로 작용하는 구조입니다.
- 2026-08-14 반기보고서 (2026.06) 원문
- 2026-08-14 주요사항보고서(자기주식취득신탁계약해지결정) 원문
- 2026-03-24 세종공장 중대재해 발생(사망 1명), 익일 고용노동청 부분작업중지 명령 원문
- 2026-04-20 세종공장 생산재개(자율공시) — 작업중지 해제, 약 26일(3/25~4/19) 만에 정상화 원문
- 2026-03-26 기업가치제고계획(자율공시) — 자사주 소각·실적 연계 배당 안정 명시(2025 배당성향 32.5%, 배당총액 96억 +10%) 원문
- 2026-05-15 자기주식취득 신탁계약 체결(50억원, 2026-05-15~08-14, 취득예정 약 59만 주, NH투자증권 위탁) 원문
- 2026-05-15 2026년 1분기 분기보고서 — 매출 2,171억(+2.9%), 영업익 100억(-24.2%), 순익 81억(-32.7%) 원문
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 +25.08% / 6개월 -31.16% / 12개월 -51.35%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV=시가총액+순부채. 배수가 낮을수록 벌이 대비 저평가된 편(용어 풀이).
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
DCF(현금흐름할인) 추정 — 할인율 9.2%·초기성장 4.0%→영구성장 2.0%·예측 10년, 예측이익 기준. 가정에 따라 크게 달라지는 참고용 범위입니다.
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적 공식
기술 지표 계산
관찰 포인트
유의 포인트
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수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
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시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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숫자 옆 공식계산추정해석 표시는 무슨 뜻인가요?
공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
데이터 출처
시세 금융위 주식시세정보 · 공시 OpenDART · 한국거래소 · 이 종목 공시 목록(DART)
시세 기준일 2026-09-30 · 지표 계산일 2026-10-01 · 계산식은 분석 방법론에 공개되어 있습니다.