삼성중공업은 LNG운반선과 FLNG(바다 위 액화천연가스 생산설비) 같은 고부가 선박·해양설비를 만들어 파는 조선사로, 배 한 척당 수천억원짜리 계약을 미리 수주해 몇 년에 걸쳐 건조하며 매출을 인식합니다.
2025년 매출 10.65조원·영업이익 8,622억원으로 흑자 규모를 크게 키웠고, 2026년 1분기에도 영업이익이 1년 전보다 121.9% 늘어 2,731억원을 기록하며 회복세가 이어졌습니다. 최근 주목할 점은, LNG선 수요와 FLNG 대형 계약이 이어지는 동안엔 밀린 저가 물량이 빠지고 고가 수주가 매출로 바뀌며 이익률이 계단식으로 올라가지만, 부채가 자본의 3.6배로 무겁고 이자·환율 부담이 순이익을 갉아먹을 수 있어 발주 경기가 꺾이면 이 구조가 부담으로 되돌아온다는 것입니다.
기업 분류 및 설명
30초 요약
구조화 계산 결과에서 자동 추출한 요약입니다.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘조선’ (조선·기계·방산·전력기기) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
조선은 선박 발주 사이클을 크게 타는 산업이라, 호황기엔 이익이 몰리고 불황기엔 적자로 돌아서기 쉬워 당기 이익만으로는 판단이 흔들립니다. 그래서 이익보다 도크·설비 같은 보유 자산가치에 견줘 보는 PBR을 먼저 봅니다.
자산만 보면 사이클 위치를 알기 어려워, 올해 예상 이익과도 견줘 봅니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
자동 진단과 심층분석은 기준 시점이 달라 판정이 다를 수 있습니다.
지배구조
🔎 심층 분석 해석
삼성중공업은 상선과 해양설비를 만드는 조선사입니다. 주력은 LNG운반선(액화천연가스를 영하 163도로 실어 나르는 특수선)입니다. 여기에 컨테이너선·원유운반선·가스운반선 같은 일반 상선을 함께 짓습니다. 최근 성장의 축은 FLNG입니다. FLNG는 바다 위에서 직접 가스를 뽑아 액화하는 대형 해양 플랜트로, 한 기당 조 단위 계약이 나옵니다. 배는 미리 수주 계약을 맺고 2~4년에 걸쳐 건조하며 진행률만큼 매출로 잡는 구조입니다. 그래서 지금 실적은 몇 년 전에 따둔 수주의 결과이고, 지금 쌓는 수주잔고가 앞으로의 매출을 결정합니다.
📈차트최근 종가는 19,700원이고 시가총액은 17.3조원입니다.
최근 종가는 19,700원이고 시가총액은 17.3조원입니다. 가격은 20일선(20,846원) 아래·60일선(21,333원) 아래에 있습니다. 단기·중기 이동평균선을 모두 밑돌아 흐름은 눌린 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 41.1로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -7.1%, 3개월 변화율은 -19.4%, 52주 고점 대비 위치는 -42.7%입니다. 코스피 대비 상대강도는 15입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 최근 1년 기준 전체 종목의 약 15%보다 강한 수준입니다. 최근 3개월은 지수보다 4.8% 앞섰습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
📊핵심 지표수익성은 개선세가 뚜렷합니다.
수익성은 개선세가 뚜렷합니다. ROE(자본으로 1년에 얼마 버는지)는 13.2%, 영업이익률(매출에서 남는 영업이익 비율)은 8.1%입니다. 다만 재무구조는 무겁습니다. 부채비율(자본 대비 빚)이 268.4%로 자본보다 빚이 훨씬 많습니다. 유동비율(1년 안에 갚을 빚 대비 당장 현금화할 자산)은 78.6%로 100%를 밑돕니다. 조선업은 선수금을 미리 받아 배를 짓는 특성상 부채가 크게 잡히는 면이 있지만, 이자보상배율이 1.44로 낮아 이자 부담이 이익을 상당히 눌러온 점은 유의할 부분입니다. 부채까지 반영해서 보면 그림이 조금 달라집니다. EV/EBIT(기업가치를 영업이익으로 나눈 배수 — 빚까지 반영한 PER 격)는 24.9배입니다. EV/EBITDA(감가상각 전 이익 기준)는 18.7배입니다. 순부채(총차입에서 현금을 뺀 값)는 약 1.26조원으로 순현금이 아니라 빚이 남는 구조입니다. 반면 FCF수익률(시가총액 대비 실제로 번 현금 비율)은 6.7%로, 수주 선박이 인도되며 현금이 들어오는 힘은 나쁘지 않습니다.
🚀성장성회복의 폭이 큽니다.
회복의 폭이 큽니다. 영업이익은 2021년 -1.31조원, 2022년 -8,544억원의 대규모 적자에서 2023년 흑자 전환(+2,333억원)했습니다. 이후 2024년 5,027억원, 2025년 8,622억원으로 3년 연속 크게 늘었습니다. 순이익도 2023년 -1,483억원 적자에서 2024년 639억원, 2025년 5,455억원으로 흑자 폭을 키웠습니다. 2026년 1분기 흐름이 방향을 확인해 줍니다. 매출은 1년 전보다 16.4% 늘어 2.90조원, 영업이익은 121.9% 늘어 2,731억원을 기록했습니다. 1분기 영업이익률은 9.4%로 2025년 연간 8.1%보다 이미 올라섰습니다. 다운사이클 때 낮은 값에 따둔 배가 빠지고 고가에 수주한 LNG선·FLNG가 매출로 바뀌면서 이익률이 올라가는 국면입니다. 회사는 2026년 매출 목표를 12.8조원으로 제시했는데, 이는 2025년보다 약 29% 큰 규모입니다. 매출이 두 자릿수로 늘고 이익률도 오르는 만큼, 올해 이익 체력은 작년보다 한 단계 위로 올라설 것으로 봅니다. 다만 순이익은 이자·환율 비용 탓에 영업이익만큼 빠르게 늘지는 않을 수 있습니다.
📰최근 이벤트공시 흐름이 사업의 성격을 그대로 보여줍니다.
공시 흐름이 사업의 성격을 그대로 보여줍니다. 5월부터 6월까지 단일판매·공급계약(선박·설비 수주) 공시가 잇달아 나왔습니다. 특히 2026년 6월 8일에는 대형 FLNG 본계약(약 3.6조원 규모)을 체결했습니다. 이 한 건만으로도 2025년 연간 매출의 3분의 1에 해당하는 규모입니다. LNG운반선 수주도 상반기에 꾸준히 이어졌습니다. 수주가 쌓인다는 것은 앞으로 몇 년치 일감이 확보된다는 뜻입니다. 6월 기준 상선 부문은 이미 연간 수주 목표의 91%를 채웠습니다. 지분 변동·지배구조 보고서 등 정기 공시도 함께 나왔습니다. 수주 계약은 계약금이 아니라 진행률로 매출에 반영되므로, 지금의 수주 러시는 당장이 아니라 2026~2028년 실적으로 나눠 들어옵니다.
삼성중공업은 조선 업황이 좋을 때 이익이 계단식으로 뛰는 전형적인 사이클·회복 종목입니다. 강점은 명확합니다. LNG선과 FLNG라는 고부가 영역에서 대형 수주가 이어지고 있습니다. 수주잔고가 두둑해 앞으로 몇 년의 일감이 보입니다. 저가 물량이 빠지며 이익률이 오르는 국면이라 올해 이익은 작년보다 한 단계 커질 가능성이 높습니다. 조심할 점도 분명합니다. 부채비율이 268.4%로 무겁고 이자보상배율이 낮아, 순이익이 영업이익만큼 시원하게 늘지 못하고 이자·환율에 흔들릴 수 있습니다. 조선은 신규 발주가 몇 년 주기로 오르내리는 사업이라, LNG·FLNG 발주가 식으면 지금의 상승 궤적도 완만해질 수 있습니다. 정리하면 발주 경기와 고가 수주가 이어지는 한 이익 체력은 계속 커지지만, 그 조건이 흔들리면 무거운 재무구조가 부담으로 돌아오는 구조입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 +4.81% / 6개월 -37.94% / 12개월 -53.73%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV=시가총액+순부채. 배수가 낮을수록 벌이 대비 저평가된 편(용어 풀이).
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
DCF(현금흐름할인) 추정 — 할인율 11.3%·초기성장 10.0%→영구성장 2.0%·예측 10년, 잉여현금흐름 기준·forward 이익력 1.32배 정규화. 가정에 따라 크게 달라지는 참고용 범위입니다.
수익성 · 재무
성장성
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시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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숫자 옆 공식계산추정해석 표시는 무슨 뜻인가요?
공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
데이터 출처
시세 금융위 주식시세정보 · 공시 OpenDART · 한국거래소 · 이 종목 공시 목록(DART)
시세 기준일 2026-09-30 · 지표 계산일 2026-10-01 · 계산식은 분석 방법론에 공개되어 있습니다.