더존비즈온은 기업이 회계·세무·인사·급여·전자세금계산서 등을 처리하는 ERP 소프트웨어를 만드는 회사로, 중소·중견기업용 iCUBE, 대기업용 ERP10, 클라우드 플랫폼 WEHAGO가 주력이며 라이선스·구축 매출과 클라우드 구독처럼 반복적으로 들어오는 서비스 매출로 돈을 벌어 세무·회계 소프트웨어의 필수재 성격이 안정적 현금을 만듭니다. 2026년 상반기에는 지배구조 변경이 압도적으로 중요해 3월 최대주주가 사모펀드 EQT 계열로 바뀌고 주당 120,000원의 공개매입과 포괄적 주식교환을 거쳐 6월 30일 인수 측 지분율이 100%가 됐으며 보통주 상장폐지 예정일은 2026년 7월 15일이고, 1분기 순이익은 전년 동기 대비 +90% 늘었습니다. 최근 주목할 점은, 국내 ERP·세무회계의 사실상 표준 사업자로 반복 매출과 클라우드·AI로 이익이 가파르게 늘어 인수 측이 프리미엄 가격에 100%를 사들일 만큼 성장의 실체는 분명하지만, 주가가 매입가에 고정돼 더 이상 사업 성과를 반영하지 않고 7월 15일 상장폐지 이후에는 시장에서 거래할 수 없어 남은 것은 매입가 수령과 상장폐지 일정이라는 것입니다.
30초 요약
아래는 구조화된 계산 결과에서 그대로 뽑은 것으로, 따로 작성한 의견이 아닙니다.
숫자 옆 공식계산추정해석 표시는 무슨 뜻인가요?
공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘IT서비스(SI·솔루션)’ (인터넷·플랫폼·SW) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
IT서비스(SI·솔루션)는 프로젝트 수주와 유지보수를 바탕으로 대체로 꾸준한 이익을 내는 사업입니다. 자산보다 사람과 계약에서 수익이 나오는 구조라, 실제로 벌어들이는 순이익을 기준으로 주가를 보는 PER이 가장 잘 맞습니다.
이익은 흔들릴 수 있어, 보유 자산과도 견줘 하방을 가늠합니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석 해석
더존비즈온은 기업이 회계·세무·인사·급여·전자세금계산서 등 경영 업무를 처리하는 ERP(전사적자원관리) 소프트웨어를 만들어 파는 회사입니다. 중소·중견기업용 'iCUBE', 대기업용 'ERP10', 클라우드 기반 통합 플랫폼 'WEHAGO(위하고)'가 주력이며, 최근에는 여기에 AI 기능과 전자금융·데이터 서비스를 얹어 매출을 넓히고 있습니다. 돈을 버는 구조는 크게 두 갈래입니다. 하나는 소프트웨어를 파는 라이선스·구축 매출이고, 다른 하나는 클라우드 구독료처럼 매달·매년 반복적으로 들어오는 서비스 매출입니다. 특히 세무·회계 소프트웨어는 세무사·회계사무소가 계속 갱신해 써야 하는 필수재라, 한 번 자리 잡으면 꾸준한 현금이 들어오는 안정적 구조를 갖고 있습니다.
최근 종가는 120,000원이고 시가총액은 3.5조원입니다. 가격은 20일선(119,975원) 위·60일선(119,863원) 위에 있습니다. 단기·중기 이동평균선 위라 흐름은 양호한 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 53.8로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 +0.3%, 3개월 변화율은 +0.6%, 52주 고점 대비 위치는 -0.2%입니다. 코스피 대비 상대강도는 38입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 62% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 14.9% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
사업 자체는 탄탄합니다. 2025년 ROE(자본으로 1년에 얼마 버는지)는 15.0%, 영업이익률 28.6%, 순이익률 20.7%로 소프트웨어 기업다운 높은 수익성을 보였습니다. 다만 PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지) 37.86배, PBR(주가가 장부상 순자산의 몇 배인지) 5.68배라는 밸류 지표는 현 시점에서 해석에 주의가 필요합니다. 이 배수는 시장이 매긴 값이 아니라, 인수 측이 경영권 프리미엄을 얹어 지불한 고정 매입가(12만원)를 기준으로 계산된 것이기 때문입니다. 즉 '주가가 이익 대비 비싸다'는 통상적 의미가 아니라, '인수자가 사업의 미래 가치를 반영해 프리미엄을 주고 100% 사들이는 가격'이 반영된 숫자입니다. 부채비율(자본 대비 빚) 81%, 유동비율 54.9%로 재무는 보통 수준이며, 단기 유동성보다는 반복 매출 기반의 안정적 현금창출력이 이 회사의 강점입니다.
성장세는 뚜렷합니다. 매출은 2023년 3,546억 → 2024년 4,023억 → 2025년 4,463억으로 매년 늘었고(2025년 +10.9%), 영업이익은 723억 → 881억 → 1,277억으로 2025년 +45% 급증했습니다. 순이익도 2025년 923억으로 전년(588억) 대비 +57% 늘며 이익 개선이 매출 증가보다 훨씬 빨랐습니다. 클라우드·AI 매출 비중이 커지면서 고정비를 넘어선 영업 레버리지가 본격적으로 작동하는 국면입니다. 2026년 1분기에도 매출 1,166억(+18.2%), 영업이익 350억(+62.2%), 순이익 228억(+90.1%)으로 전년 동기 대비 이익이 거의 두 배로 뛰었습니다. 세무·회계 소프트웨어 특성상 연말(4분기)에 매출이 몰리는 계절성을 감안하면 2026년 연간 이익은 2025년을 뚜렷이 넘어설 궤적입니다. 이 성장 궤적이 사업의 실체이며, 인수자가 프리미엄을 주고 비상장으로 전환해 장기 성장에 집중하려는 배경이기도 합니다. 다만 상장 주식으로서의 성장 스토리는 상장폐지와 함께 일반 투자자에게는 마감됩니다.
2026년 상반기 공시는 지배구조 변경이 압도적으로 중요합니다. 3월 26일 최대주주가 사모펀드 EQT 계열(특수목적법인 도로니쿰㈜)로 바뀌었고, 3~4월 두 차례 공개매입(주당 120,000원)을 거쳐 4월 27일 이사회에서 포괄적 주식교환·이전과 주식소각을 결의했습니다. 주식교환 가격 120,000원은 공개매입가와 동일하며, 공개매입 직전 종가(96,000원) 대비 25%, 직전 1개월 가중평균 대비 32.6% 할증된 가격입니다. 6월 30일 '합병등종료보고서(주식의 포괄적 교환·이전)'가 제출돼 도로니쿰의 지분율이 100%가 됐고, 보통주 상장폐지 예정일은 2026년 7월 15일입니다. 이와 별개로 회사는 춘천 기업혁신파크(AI 데이터센터 기반 바이오·제약 클러스터)에 PFV 형태로 392억원(지분 37.3%)을 출자하는 장기 투자 계획도 진행 중입니다.
이 종목은 사업의 질과 투자 대상으로서의 성격을 분리해 봐야 합니다. 사업 측면에서 더존비즈온은 국내 ERP·세무회계 소프트웨어의 사실상 표준 사업자로, 반복 매출 기반에 클라우드·AI로 이익이 가파르게 늘고 있는 우량 기업입니다. 2026년 1분기 순이익이 전년 동기 대비 +90% 늘어난 데서 보듯 성장의 실체는 분명하며, 인수 측이 12만원이라는 프리미엄 가격에 100%를 사들여 비상장으로 전환한 것도 이 장기 성장성을 높이 산 판단으로 읽힙니다. 그러나 상장 주식으로서는 이야기가 끝나가는 단계입니다. 주가는 매입가에 고정돼 더 이상 사업 성과를 반영하지 않으며, 7월 15일 상장폐지 이후에는 시장에서 거래할 수 없습니다. 따라서 지금의 PER·PBR을 근거로 '고평가/저평가'를 논하는 것은 성립하지 않으며, 남은 것은 매입가 수령과 상장폐지 일정이라는 이벤트뿐입니다. 강할 조건은 '우량한 소프트웨어 사업의 지속 성장'이지만, 그 과실은 비상장 주주(인수자)에게 귀속됩니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -14.86% / 6개월 -12.47% / 12개월 +47.97%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV(기업가치)=시가총액+순부채. 현금·빚까지 반영해 시가총액만으로는 안 보이는 실질 몸값을 봅니다. 배수가 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
DCF(현금흐름할인) 추정 — 할인율 10.4%·초기성장 10.0%→영구성장 2.0%·예측 10년, 잉여현금흐름 기준·forward 이익력 1.245배 정규화. 가정에 따라 크게 달라지는 참고용 범위입니다.
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적 공식
기술 지표 계산
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시 공식
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- 순부채 / EV(기업가치)
- 순부채=빚(이자 붙는 차입금)−보유 현금. 음수면 현금이 빚보다 많다는 뜻(순현금). EV=시가총액+순부채로, 회사를 통째로 살 때 드는 실질 몸값에 가깝습니다.
- EV/EBIT · EV/EBITDA · EV/Sales
- 기업가치(EV)가 영업이익(EBIT)·상각전영업이익(EBITDA)·매출의 몇 배인지. PER과 달리 빚·현금까지 반영해 비교하며, 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
- FCF / FCF수익률
- FCF(잉여현금흐름)=영업으로 번 현금−설비투자. 회사가 실제로 손에 쥐는 여윳돈입니다. FCF수익률=FCF÷시가총액으로, 높을수록 시총 대비 현금을 잘 벌어들이는 편.
- 내재가치(DCF 추정)
- 회사가 앞으로 벌어들일 잉여현금흐름(FCF, 설비투자가 큰 흑자기업 일부는 예측이익)을 현재가치로 할인해 주당 가치를 추정한 값. 할인율·성장률 가정에 따라 결과가 크게 달라지므로 단일 정답이 아니라 약세·기본·강세 범위로 봅니다. 어떤 기준(현금흐름/예측이익)으로 계산했는지와 가정은 아래 한 줄에 그대로 공개합니다.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.
시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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