백산은 폴리우레탄 수지와 부직포를 결합한 합성피혁(인조가죽)을 주력으로 하는 소재 제조사로, 매출의 약 60%가 나이키·아디다스 등 글로벌 스포츠화의 갑피·안감 소재이고 자동차 내장재(약 15%)가 뒤를 이어, 해외 신발 소비량·브랜드 발주와 환율이 실적에 직접 반영됩니다.
2026년 3월 기업가치제고계획을 내놓고 4월·5월 잇따라 자기주식 취득·소각을 결정하며 4.4% 배당과 함께 환원을 강화했습니다. 최근 주목할 점은, ROE 13%·영업이익률 10.6%로 동종 소재기업(ROE 2~4%)을 크게 앞서는 수익성을 PER 6.26배·PBR 0.78배의 낮은 밸류(올해 forward PER 6.53배)와 함께 갖춘 것이 강점인 반면, 매출의 다수가 글로벌 신발 브랜드 발주에 묶여 해외 소비경기와 환율에 분기 실적이 출렁일 수 있다는 점입니다.
기업 분류 및 설명
30초 요약
구조화 계산 결과에서 자동 추출한 요약입니다.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘기타 소재’ (화학·정유·철강·소재) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
소재 산업은 원자재 가격과 전방 수요의 사이클을 타기 때문에, 호황과 불황에 따라 이익이 크게 부풀거나 적자로 돌아서기 쉽습니다. 이렇게 이익이 들쭉날쭉할 때는 당기 이익 배수가 신뢰도가 떨어지므로, 보유 자산가치와 견줘 보는 PBR을 먼저 봅니다.
자산만 보면 사이클 위치를 알기 어려워, 올해 예상 이익과도 견줘 봅니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
자동 진단과 심층분석은 기준 시점이 달라 판정이 다를 수 있습니다.
지배구조
🔎 심층 분석 해석
백산은 폴리우레탄(PU) 수지와 부직포를 결합해 만드는 합성피혁(인조가죽)을 주력으로 하는 소재 제조사입니다. 매출의 약 60%가 나이키·아디다스·리복 등 글로벌 브랜드 스포츠화의 갑피·안감 소재이고, 그다음으로 자동차 시트·도어 등 차량 내장재(약 15%), 의류·전자제품 케이스용 소재가 뒤를 잇습니다. 국내 본사와 인도네시아 생산법인(P.T. BAIKSAN INDONESIA)으로 나눠 생산하며, 글로벌 신발 브랜드 공급망의 한 축이라 수출 비중이 높고 해외 신발 소비량·브랜드 발주와 환율이 실적에 직접 반영됩니다. 쉽게 말하면 '운동화에서 가죽처럼 보이는 부분'을 만드는 회사입니다.
📈차트최근 종가는 10,470원이고 시가총액은 2070억원입니다.
최근 종가는 10,470원이고 시가총액은 2070억원입니다. 가격은 20일선(10,677원) 아래·60일선(10,366원) 위에 있습니다. 단기와 중기 흐름이 엇갈려 방향을 나눠 봐야 합니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 46.2로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -2.9%, 3개월 변화율은 +8.3%, 52주 고점 대비 위치는 -27.8%입니다. 코스피 대비 상대강도는 30입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 최근 1년 기준 전체 종목의 약 29%보다 강한 수준입니다. 최근 3개월은 지수보다 34.4% 앞섰습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
📊핵심 지표PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 6.26배, PBR(주가가 장부상 순자산의 몇 배인지)은 0.78배로, 이익과 자산 대비 주가가 낮은 편입니다.
PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 6.26배, PBR(주가가 장부상 순자산의 몇 배인지)은 0.78배로, 이익과 자산 대비 주가가 낮은 편입니다. 여기에 배당수익률 4.3%(주당 450원)가 더해집니다. 수익성은 ROE(자기자본으로 1년에 얼마 버는지) 13.0%, 영업이익률 10.6%로 동종 소재기업 평균을 뚜렷이 웃돕니다. 재무도 부채비율(자본 대비 빚) 73.0%, 유동비율 177%, 이자보상배율 4.7배로 안정적입니다. 한 가지 짚어둘 점은, 현재 5.6배라는 PER이 2025년 확정이익(순이익 335억) 기준이라는 것입니다. 보통 이익이 한 해 줄어든 직후에는 확정이익 기준 PER이 낮게 나와도 '회복되면 다시 오르는 것 아니냐'는 의구심이 따라붙는데, 백산은 올해 예상이익으로 다시 계산한 forward PER이 5.4배로 오히려 더 낮습니다. 즉 이익이 다시 줄어드는 그림이 아니라 회복·유지되는 그림이며, 그 점을 감안하면 현재 밸류는 부담스러운 수준이라기보다 저평가에 가깝습니다.
🚀성장성5년 매출은 3,711억(2021)에서 5,049억(2025)으로 우상향했습니다.
5년 매출은 3,711억(2021)에서 5,049억(2025)으로 우상향했습니다. 2025년은 매출이 전년보다 +1.6%로 제자리걸음이었고, 영업이익 -30.0%(765억→536억)·순이익 -44.8%(607억→335억)로 줄었는데, 이는 환율과 일회성 호재가 겹쳐 유난히 컸던 2024년 이익에서 한 단계 내려온 영향이 큽니다. 중요한 변화는 그 뒤입니다. 가장 최근 분기(2026년 1분기)에서 영업이익은 127억(-33.4%)으로 여전히 눌렸지만 순이익은 129억으로 전년과 거의 같았습니다(-1.5%). 환율·금융손익 등 영업 외 요인이 받쳐준 부분이 있어 분기 변동성은 남아 있으나, 바닥에서 순이익이 버티기 시작했다는 신호로 읽을 수 있습니다. 올해 예상이익 기준 밸류(forward PER 6.53배)가 작년 확정이익 기준(5.6배)보다 낮다는 것은, 회사 이익이 2024년 같은 고점은 아니더라도 작년의 줄어든 수준에서 더 내려가지 않고 올해 다시 살아나는 방향임을 가리킵니다. 글로벌 신발 수요와 발주, 환율이라는 외부 변수에 따라 분기별 진폭은 있겠지만, 추세 자체는 둔화 이후 회복 국면에 들어선 모습입니다.
📰최근 이벤트올해 공시는 주주환원에 집중돼 있습니다.
올해 공시는 주주환원에 집중돼 있습니다. 3월 정기주총과 함께 기업가치제고계획(밸류업, 자율공시)을 내놓았고, 4월에는 자기주식 취득 결과보고와 주식소각을 결정했으며, 5월에 다시 자기주식 취득을 결정했습니다. 자사주를 사서 없애 발행주식 수를 줄이고 주당이익(EPS)을 끌어올리는 흐름이 반복되고 있는 셈입니다. 그밖에 4월·3월의 대량보유상황보고서는 주요 주주의 지분 변동을, 6월 기업지배구조보고서는 거버넌스 현황을 알리는 정기성 공시입니다. 정기보고로는 5월 1분기보고서, 3월 사업보고서가 제출됐습니다. 4.4% 배당에 자사주 매입·소각까지 더해진 이 환원 기조는 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주려는 방향을 분명히 보여줍니다.
백산의 강점은 또렷합니다. ROE 13%·영업이익률 10.6%로 동종 소재기업(국도화학·일신방직·BYC의 ROE 2~4%)을 크게 앞서는 수익성을, PER 6.26배·PBR 0.78배라는 낮은 밸류에 4.4% 배당, 그리고 자사주 매입·소각이라는 적극적 환원과 함께 갖추고 있습니다. 보통 PBR이 낮은 소재기업은 ROE도 약해 '싼 데는 이유가 있는' 경우가 많은데, 백산은 높은 수익성과 낮은 밸류가 공존해 디스카운트가 과한 쪽에 가깝습니다. 결정적으로 올해 예상이익 기준 forward PER이 5.4배로 작년 확정이익 기준보다도 낮아, 이익이 회복 흐름에 들어섰는데 주가는 아직 따라오지 못한 구도입니다. 동시에 매출의 다수가 글로벌 신발 브랜드 발주에 묶여 있어 해외 소비경기와 환율에 분기 실적이 출렁이는 점은 사업의 성격으로 이해해 둘 부분입니다. 정리하면, 신발 수요와 환율이 받쳐주고 영업이익이 회복을 이어가면 낮은 밸류·높은 배당·높은 ROE가 함께 부각될 여지가 큰 자리이며, 외부 발주가 흔들리는 국면에서는 분기 실적의 변동이 커질 수 있는 종목입니다.
- 2026-08-13 반기보고서 (2026.06) 원문
- 2026-05-13 자기주식 취득 결정(주요사항보고서). 회사가 자사 주식을 시장에서 사들이기로 한 결정으로, 유통주식을 줄여 주주가치를 높이려는 조치. 원문
- 2026-04-10 주식소각 결정. 보유 중인 자기주식을 소각해 발행주식 수 자체를 줄이는 조치로, 주당이익(EPS)을 끌어올리는 직접적 주주환원. 원문
- 2026-04-09 자기주식 취득 결과보고서. 앞서 결정한 자사주 매입을 실제로 완료했음을 보고한 공시. 원문
- 2026-03-27 기업가치제고계획(밸류업) 자율공시. 배당·자사주 등 주주환원과 자본효율(ROE) 개선 방향을 회사 스스로 제시한 중장기 계획. 원문
- 2026-05-12 2026년 1분기 분기보고서. 매출 1,301억(전년比 -3.1%), 영업이익 127억(-33.4%), 순이익 129억(-1.5%)으로 영업단 둔화 속 순이익은 방어. 원문
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 +34.35% / 6개월 -36.63% / 12개월 -63.14%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV=시가총액+순부채. 배수가 낮을수록 벌이 대비 저평가된 편(용어 풀이).
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적 공식
기술 지표 계산
관찰 포인트
유의 포인트
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수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시 공식
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시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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숫자 옆 공식계산추정해석 표시는 무슨 뜻인가요?
공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
데이터 출처
시세 금융위 주식시세정보 · 공시 OpenDART · 한국거래소 · 이 종목 공시 목록(DART)
시세 기준일 2026-09-30 · 지표 계산일 2026-10-01 · 계산식은 분석 방법론에 공개되어 있습니다.