에스엠은 동방신기·소녀시대·엑소·에스파·라이즈 등 소속 아티스트를 발굴·육성해 음반·음원, 콘서트, 굿즈(MD)로 돈을 버는 K팝 기획사로, 인기 아티스트의 컴백과 신인 데뷔가 실적을 좌우합니다. 매출은 5년 연속 늘었고 2025년 영업이익은 사상 최대이며 ROE 34.6%·순현금·2.1% 배당으로 동종 기획사 중 재무 체력이 가장 단단한 축인데, 창립 30주년을 맞아 2026년 신인 보이그룹 데뷔를 예고한 점이 가장 주목할 이벤트입니다. 최근 주목할 점은, 신인 데뷔 흥행과 기존 아티스트 투어·굿즈 확대가 이어지면 EV/EBIT 8배대의 저평가 논리가 힘을 얻는 반면, 신인 성과가 더디거나 활동 공백이 겹치면 분기별 편차가 커질 수 있다는 것입니다.
30초 요약
아래는 구조화된 계산 결과에서 그대로 뽑은 것으로, 따로 작성한 의견이 아닙니다.
숫자 옆 공식계산추정해석 표시는 무슨 뜻인가요?
공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘엔터(기획사)’ (게임·엔터·콘텐츠) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
엔터 기획사는 소속 아티스트의 활동과 신규 데뷔, 콘텐츠 확장에 따라 향후 실적이 크게 달라져서, 이미 지나간 이익보다 앞으로 예상되는 이익이 주가를 더 잘 설명합니다. 그래서 과거 실적 기준 PER보다, 예상 순이익을 반영한 선행 PER을 먼저 봅니다.
이익은 흔들릴 수 있어, 보유 자산과도 견줘 하방을 가늠합니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석 해석
에스엠은 소속 아티스트를 발굴·육성해 음반과 음원, 콘서트, 굿즈(MD)로 돈을 버는 K팝 기획사입니다. 대표 아티스트로 동방신기·슈퍼주니어·소녀시대·샤이니·엑소·레드벨벳·NCT·에스파·라이즈가 있습니다. 매출은 크게 음반·음원 판매, 국내외 공연, 굿즈, 광고·방송 제작으로 나뉩니다. 팬 소통 플랫폼 '디어유'와 영상·MD 관련 자회사도 실적에 함께 잡히는 구조입니다. 스타 한 명당 앨범·투어·굿즈가 동시에 매출을 일으키기 때문에, 인기 아티스트의 컴백과 신인 데뷔가 실적을 좌우합니다.
최근 종가는 73,700원이고 시가총액은 1.7조원입니다. 가격은 20일선(71,190원) 위·60일선(76,877원) 아래에 있습니다. 단기와 중기 흐름이 엇갈려 방향을 나눠 봐야 합니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 51.5로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -10.0%, 3개월 변화율은 -20.1%, 52주 고점 대비 위치는 -51.8%입니다. 코스닥 대비 상대강도는 45입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 55% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 19.4% 앞섰습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
밸류에이션 지표를 볼 때 한 가지 함정을 먼저 짚어야 합니다. 표시된 PER(주가가 1년 순이익의 몇 배인지)은 4.86배로 매우 싸 보입니다. 그러나 이 숫자는 2025년 순이익이 본업 밖의 일회성 이익으로 크게 부풀려진 결과입니다. 2025년 영업이익은 1,830억원인데 순이익은 3,472억원으로, 영업으로 번 것보다 순이익이 훨씬 큽니다. 즉 영업 외 특별이익이 순이익을 밀어 올렸다는 뜻입니다. 그래서 작년 이익을 그대로 쓰는 PER 4.86배는 실제보다 회사를 과도하게 싸 보이게 만듭니다. 대신 회사의 진짜 체력은 영업이익과 자기자본이익률(ROE, 자본으로 1년에 얼마 버는지)에서 드러납니다. ROE는 34.6%로 동종 기획사 중 가장 높습니다. 영업이익률은 15.6%입니다. 재무는 순현금 상태로, 순부채(총차입에서 현금을 뺀 값, 마이너스면 순현금)가 -2,666억원입니다. 빚보다 현금이 많다는 뜻입니다. 기업가치를 영업이익으로 나눈 EV/EBIT(빚까지 반영한 PER 격)는 8.4배로 낮은 편입니다. 시가총액 대비 실제로 번 현금 비율인 FCF수익률은 8.5%로 현금 창출력도 양호합니다. 배당수익률은 2.1%입니다. 참고로 표시된 부채비율 100%는 콘서트·굿즈 선수금 같은 영업성 부채가 포함된 값이라, 이자 내는 실제 차입 부담과는 다릅니다.
외형은 꾸준히 커지고 있습니다. 매출은 2021년 7,016억원에서 2025년 1조1,749억원으로 5년 내내 늘었습니다. 2025년 매출은 전년보다 18.7% 증가했습니다. 영업이익은 2024년 873억원에서 2025년 1,830억원으로 두 배 넘게 뛰며 사상 최대를 기록했습니다. 아티스트 컴백이 몰리고 굿즈 매출이 구조적으로 커진 결과입니다. 2026년 1분기에도 매출은 20.6%, 영업이익은 18.5% 늘어 성장세가 이어졌습니다. 1분기 순이익이 전년 동기보다 크게 줄어든 것은 작년 같은 분기에 있었던 일회성 이익이 사라졌기 때문이며, 본업 자체는 견조합니다. 앞으로의 그림도 나쁘지 않습니다. 2026년에는 라이즈 이후 3년 만의 신인 보이그룹이 데뷔를 준비 중이고, 주요 아티스트 활동과 디어유 등 자회사 성장이 더해집니다. 일회성 이익을 걷어낸 2026년 정상 순이익 기준으로 보면 주가는 순이익의 약 12배 수준으로, 작년 기준 PER 4.86배가 주던 인상보다는 높지만 여전히 부담스러운 배수는 아닙니다.
최근 공시는 대부분 정기 실적과 지분 변동입니다. 2026년 5월 6일 2026년 1분기 잠정실적을 공정공시로 발표했고, 같은 날 기업설명회(IR)도 열었습니다. 4월 23일에는 결산실적 공시를 예고했습니다. 4~5월에 걸쳐 대량보유 상황보고서가 여러 건 나온 것은 주요 주주의 지분 변동이 있었음을 뜻합니다. 3월 25일 정기주주총회를 마쳤습니다. 사업 측면에서는 창립 30주년을 맞아 새 성장 비전을 제시하고 2026년 신인 보이그룹 데뷔를 예고한 점이 가장 주목할 이벤트입니다.
관찰 포인트는 명확합니다. 회사의 본업은 꾸준히 커지고 있습니다. 매출은 5년 연속 늘었고 2025년 영업이익은 사상 최대입니다. ROE 34.6%, 순현금, 2.1% 배당까지 동종 기획사 중 재무 체력이 가장 단단한 축입니다. 다만 밸류에이션을 읽을 때 작년 순이익에 낀 일회성 이익을 반드시 걷어내야 합니다. 그렇게 보면 주가는 정상 이익의 약 12배로, 동종사 JYP와 비슷한 수준입니다. 강한 조건은 신인 보이그룹 데뷔가 흥행하고 기존 아티스트 투어·굿즈가 확대될 때입니다. 이 경우 영업이익 성장이 이어지며 EV/EBIT 8배대의 저평가 논리가 힘을 얻습니다. 약한 조건은 신인 성과가 더디거나 특정 아티스트 활동 공백이 겹칠 때입니다. K팝 기획사 실적은 앨범·투어 일정에 따라 분기별 편차가 큰 산업입니다. 결국 신인 데뷔의 흥행과 주요 아티스트의 활동 밀도가 향방을 가르는 종목입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 +19.44% / 6개월 -4.56% / 12개월 -40.18%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV(기업가치)=시가총액+순부채. 현금·빚까지 반영해 시가총액만으로는 안 보이는 실질 몸값을 봅니다. 배수가 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
DCF(현금흐름할인) 추정 — 할인율 10.1%·초기성장 2.0%→영구성장 2.0%·예측 10년, 잉여현금흐름 기준·forward 이익력 0.6배 정규화. 가정에 따라 크게 달라지는 참고용 범위입니다.
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적 공식
기술 지표 계산
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시 공식
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- 순부채 / EV(기업가치)
- 순부채=빚(이자 붙는 차입금)−보유 현금. 음수면 현금이 빚보다 많다는 뜻(순현금). EV=시가총액+순부채로, 회사를 통째로 살 때 드는 실질 몸값에 가깝습니다.
- EV/EBIT · EV/EBITDA · EV/Sales
- 기업가치(EV)가 영업이익(EBIT)·상각전영업이익(EBITDA)·매출의 몇 배인지. PER과 달리 빚·현금까지 반영해 비교하며, 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
- FCF / FCF수익률
- FCF(잉여현금흐름)=영업으로 번 현금−설비투자. 회사가 실제로 손에 쥐는 여윳돈입니다. FCF수익률=FCF÷시가총액으로, 높을수록 시총 대비 현금을 잘 벌어들이는 편.
- 내재가치(DCF 추정)
- 회사가 앞으로 벌어들일 잉여현금흐름(FCF, 설비투자가 큰 흑자기업 일부는 예측이익)을 현재가치로 할인해 주당 가치를 추정한 값. 할인율·성장률 가정에 따라 결과가 크게 달라지므로 단일 정답이 아니라 약세·기본·강세 범위로 봅니다. 어떤 기준(현금흐름/예측이익)으로 계산했는지와 가정은 아래 한 줄에 그대로 공개합니다.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.
시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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