TKG휴켐스는 화학 중간재를 대형 화학사에 공급하는 정밀화학 회사로, 매출의 약 96%가 정밀화학이며 폴리우레탄 원료가 되는 NT계열(DNT·MNB 등, 약 3분의 2)과 NA계열(질산·초안 등, 약 4분의 1)을 한국바스프·한화·금호미쓰이화학 등에 장기공급계약으로 사실상 전량 넘기고 탄소배출권 판매 부수입도 잡힙니다. 3월 기업가치제고계획을 자율공시했고 4월 500억원 전환사채(표면이자 0%·만기이자 1%, 전환가액 17,735원)를 신규사업 대비 자금으로 발행했으며, 5월 1분기 잠정실적(영업이익 +20.4%)을 공정공시했습니다. 최근 주목할 점은, 1분기 영업이익 20% 증가로 본업이 돌아서고 순현금·유동비율 214%에 배당수익률 6.2%, PBR 0.73배·EV/EBIT 8배·FCF수익률 13.8%로 밸류가 눌린 강점이 있지만, 제품 가격이 원료·전방 폴리우레탄 업황에 연동되고 소수 대형 고객 의존도가 높으며 전환사채 전환 시 물량이 늘 여지가 있다는 점입니다.
30초 요약
아래는 구조화된 계산 결과에서 그대로 뽑은 것으로, 따로 작성한 의견이 아닙니다.
숫자 옆 공식계산추정해석 표시는 무슨 뜻인가요?
공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘화학’ (화학·정유·철강·소재) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
화학은 원료 가격과 제품 스프레드에 따라 이익이 크게 출렁이는 경기민감 산업이라, 호황기엔 이익이 부풀고 불황기엔 적자로 돌아서기 쉽습니다. 그래서 당기 이익에 기댄 지표는 신뢰도가 떨어지고, 대신 대규모 설비 등 보유 자산가치와 견줘 보는 PBR을 먼저 봅니다.
자산만 보면 사이클 위치를 알기 어려워, 올해 예상 이익과도 견줘 봅니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석 해석
TKG휴켐스는 화학 중간재를 만들어 대형 화학사에 공급하는 정밀화학 회사입니다. 매출의 대부분(약 96%)이 정밀화학 부문에서 나옵니다. 핵심 제품은 크게 두 갈래입니다. 하나는 NT계열(DNT·MNB 등)로 매출의 약 3분의 2를 차지합니다. MNB는 자동차 시트·가구·건축 단열재에 쓰이는 폴리우레탄의 원료가 되고, DNT도 폴리우레탄 계열로 이어집니다. 다른 하나는 NA계열(질산·초안 등)로 약 4분의 1입니다. 특징은 판매 구조입니다. 질산은 한국바스프·한국솔베이에, DNT는 한화 계열에, MNB는 금호미쓰이화학·일본 미쓰이화학 등에 장기공급계약으로 사실상 전량을 넘깁니다. 즉 소수의 대형 고객에게 안정적으로 대는 B2B 구조입니다. 여기에 온실가스 감축 과정에서 나오는 탄소배출권을 팔아 얻는 부수입도 잡힙니다.
최근 종가는 15,700원이고 시가총액은 6418억원입니다. 가격은 20일선(15,181원) 위·60일선(15,996원) 아래에 있습니다. 단기와 중기 흐름이 엇갈려 방향을 나눠 봐야 합니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 55.1로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -0.1%, 3개월 변화율은 -12.9%, 52주 고점 대비 위치는 -25.9%입니다. 코스피 대비 상대강도는 23입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 77% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 4.4% 앞섰습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
밸류에이션은 저평가 구간에 놓여 있습니다. PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 10.71배로 크게 비싸지 않습니다. PBR(주가가 순자산의 몇 배인지)은 0.73배로 장부상 자기자본보다 싸게 거래됩니다. 수익성은 화학 업종 안에서 무난합니다. ROE(자본으로 1년에 얼마 버는지)는 6.6%입니다. 영업이익률은 5.8%입니다. 재무는 튼튼한 편입니다. 부채비율(자본 대비 빚)은 129%로 화학 설비기업치고 과하지 않고, 유동비율 214%로 단기 지급능력도 넉넉합니다. 특히 순부채가 마이너스입니다. 차입금보다 현금이 약 1,318억원 더 많은 순현금 상태라는 뜻입니다. 부채까지 반영해 보면 그림이 더 좋아집니다. EV/EBIT(기업가치를 영업이익으로 나눈 배수, 빚까지 반영한 PER 격)은 8.0배로 PER보다 낮습니다. 현금이 많아 기업가치가 시가총액보다 작기 때문입니다. FCF수익률(시가총액 대비 실제로 번 현금 비율, 높을수록 현금창출 매력)은 13.8%로 높습니다. 배당도 좋습니다. 주당 1,000원, 배당수익률 6.2%입니다.
먼저 지나온 흐름입니다. 매출은 2025년 1조1,277억원으로 전년보다 5.1% 줄었습니다. 순이익은 599억원으로 22.9% 감소했습니다. 최근 3년 이익은 내리막이었습니다(2023년 1,348억 → 2025년 599억). 다만 감소 폭 자체는 줄고 있어 바닥에 가까워지는 모습입니다. 여기서 방향이 바뀌는 신호가 나왔습니다. 2026년 1분기 매출은 전년 동기보다 9.5% 늘었습니다. 영업이익은 20.4% 늘어 152억원을 기록했습니다. 즉 본업 수익성이 다시 회복 궤도에 올랐습니다. 순이익은 133억원으로 4.6% 줄었는데, 이는 작년 1분기에 컸던 영업외 이익(환율 등)의 기저 때문이지 본업이 나빠진 게 아닙니다. 업황도 우호적입니다. 질산과 MNB·DNT가 쓰이는 폴리우레탄·비료·정밀화학 수요가 2026년 완만하게 단단해지는 국면입니다. 이 회복이 이어지면 올해 이익은 작년 저점에서 소폭 반등하는 그림입니다. 그래서 작년 이익 기준 PER은 11배로 평범해 보여도, 회복된 올해 이익 기준으로 보면 더 낮아집니다.
2026년 들어 주주환원과 성장 준비를 동시에 챙기는 공시가 이어졌습니다. 3월에는 기업가치제고계획을 자율공시했습니다. 주주환원 강화, 배당 확대, 자본효율 개선, 신규사업 발굴을 방향으로 제시한 계획입니다. 구체적 목표 수치보다는 방향을 밝힌 성격입니다. 4월에는 500억원 규모 전환사채 발행을 결정했습니다. 표면이자 0%, 만기이자 1%의 낮은 조달 비용으로, 목적은 신규사업 투자에 대비한 선제적 자금 확보입니다. 전환가액은 17,735원으로 현재 주가보다 높게 설정됐습니다. 5월에는 1분기 잠정실적(영업이익 +20.4%)을 공정공시하고 IR을 열었습니다. 흐름을 종합하면, 회사는 배당·주주환원을 유지·강화하면서 낮은 비용으로 미래 투자 재원을 마련하는 국면입니다.
관찰할 점과 유의할 점을 나눠서 봅니다. 먼저 강점입니다. 첫째, 본업이 돌아섰습니다. 1분기 영업이익이 20% 늘며 이익 감소 사이클이 끝나가는 신호를 냈습니다. 둘째, 재무가 안전합니다. 순현금 구조에 유동비율 214%로 버티는 힘이 큽니다. 셋째, 주주환원이 두텁습니다. 배당수익률 6.2%는 하락장에서 방어선 역할을 합니다. 넷째, 밸류에이션이 눌려 있습니다. PBR 0.73배, EV/EBIT 8배, FCF수익률 13.8%는 이익이 회복될 경우 여유가 있는 수준입니다. 유의할 점입니다. 첫째, 제품 가격이 원료(암모니아 등)와 전방 폴리우레탄 업황에 연동돼 이익 변동성이 있습니다. 둘째, 소수 대형 고객 의존도가 높아 특정 고객 가동률에 실적이 좌우될 수 있습니다. 셋째, 전환사채는 향후 주식 전환 시 물량이 늘어날 여지가 있습니다(전환가 17,735원). 정리하면, 전방 화학 수요가 완만히 살아나는 국면에서는 이익 회복과 높은 배당이 함께 작동하고, 반대로 폴리우레탄·질산 수요가 다시 꺾이면 이익 반등이 지연될 수 있는 종목입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 +4.40% / 6개월 -36.90% / 12개월 -53.87%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV(기업가치)=시가총액+순부채. 현금·빚까지 반영해 시가총액만으로는 안 보이는 실질 몸값을 봅니다. 배수가 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
DCF(현금흐름할인) 추정 — 할인율 9.8%·초기성장 5.3%→영구성장 2.0%·예측 10년, 잉여현금흐름 기준·forward 이익력 1.053배 정규화. 가정에 따라 크게 달라지는 참고용 범위입니다.
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적 공식
기술 지표 계산
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시 공식
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- 순부채 / EV(기업가치)
- 순부채=빚(이자 붙는 차입금)−보유 현금. 음수면 현금이 빚보다 많다는 뜻(순현금). EV=시가총액+순부채로, 회사를 통째로 살 때 드는 실질 몸값에 가깝습니다.
- EV/EBIT · EV/EBITDA · EV/Sales
- 기업가치(EV)가 영업이익(EBIT)·상각전영업이익(EBITDA)·매출의 몇 배인지. PER과 달리 빚·현금까지 반영해 비교하며, 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
- FCF / FCF수익률
- FCF(잉여현금흐름)=영업으로 번 현금−설비투자. 회사가 실제로 손에 쥐는 여윳돈입니다. FCF수익률=FCF÷시가총액으로, 높을수록 시총 대비 현금을 잘 벌어들이는 편.
- 내재가치(DCF 추정)
- 회사가 앞으로 벌어들일 잉여현금흐름(FCF, 설비투자가 큰 흑자기업 일부는 예측이익)을 현재가치로 할인해 주당 가치를 추정한 값. 할인율·성장률 가정에 따라 결과가 크게 달라지므로 단일 정답이 아니라 약세·기본·강세 범위로 봅니다. 어떤 기준(현금흐름/예측이익)으로 계산했는지와 가정은 아래 한 줄에 그대로 공개합니다.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.
시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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