에스앤에스텍은 반도체 회로 도면을 담기 전 단계인 코팅된 유리 기판 '블랭크마스크'를 국내에서 유일하게 양산하는 회사로, 마스크 위 먼지를 막는 보호막 '펠리클'도 함께 만들며 최첨단 EUV 공정용 제품을 성장 축으로 삼고 있습니다. 2025년 10월 용인 EUV 전용 센터를 완공해 2026년부터 본격 가동에 들어갔고 EUV용 제품의 고객 평가가 마무리 단계로 진행 중이며, 배당은 주당 200원(약 0.4%)으로 성장주 성격에 맞게 낮은 편입니다. 최근 주목할 점은, 국내 유일 블랭크마스크 양산 지위에 ROE 19.2%·순현금 재무와 EUV 국산화라는 구조적 성장 축을 갖춘 반면, EUV 매출 인식 시점이 예상보다 미뤄져 오며 설비 투자 비용이 먼저 이익을 눌러 그 '기대와 지연' 사이의 시차가 주가에 반영돼 있다는 것입니다.
30초 요약
아래는 구조화된 계산 결과에서 그대로 뽑은 것으로, 따로 작성한 의견이 아닙니다.
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공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘반도체 소재·부품’ (반도체·IT부품 · 반도체) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
반도체 소재·부품은 칩 제조 공정에 들어가는 재료와 부품을 공급하는 사업으로, 반도체 투자 사이클과 고객사 가동률에 따라 실적이 앞뒤로 크게 움직입니다. 그래서 이미 지나간 실적보다 수요 회복이 매출로 실현될 앞으로의 이익이 더 중요해, 예상 순이익을 반영한 선행 PER을 먼저 봅니다.
이익은 흔들릴 수 있어, 보유 자산과도 견줘 하방을 가늠합니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석 해석
에스앤에스텍은 반도체를 그리는 '원판'을 만드는 회사입니다. 반도체는 빛으로 회로를 새기는데, 그 회로 도면을 담는 판을 포토마스크라고 합니다. 이 포토마스크를 만들기 전 단계의 코팅된 유리 기판이 바로 '블랭크마스크'이고, 에스앤에스텍은 이 블랭크마스크를 국내에서 유일하게 양산하는 회사입니다. 여기에 마스크 위 먼지를 막아 주는 얇은 보호막인 '펠리클'도 함께 만듭니다. 지금까지는 일반(DUV) 공정용 블랭크마스크와 펠리클이 매출의 중심이었습니다. 앞으로의 성장 축은 최첨단 극자외선(EUV) 공정용 블랭크마스크와 펠리클이며, 이 분야는 그동안 해외 업체가 독점해 온 시장이라 국산화 자체가 큰 의미를 가집니다.
최근 종가는 42,150원이고 시가총액은 8993억원입니다. 가격은 20일선(41,675원) 위·60일선(56,602원) 아래에 있습니다. 단기와 중기 흐름이 엇갈려 방향을 나눠 봐야 합니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 45.3로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -9.3%, 3개월 변화율은 -55.1%, 52주 고점 대비 위치는 -59.9%입니다. 코스닥 대비 상대강도는 40입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 60% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 30.7% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
수익성과 재무 안정성은 뚜렷하게 좋은 편입니다. ROE(자기자본으로 1년에 얼마 버는지)가 19.2%로 소재 업종 안에서 높은 수준입니다. 영업이익률은 20.7%, 순이익률은 23.9%로 두 자릿수 마진을 냅니다. 부채비율(자본 대비 빚)은 29.3%로 낮고, 유동비율은 354%로 단기 지급 능력도 넉넉합니다. 실제로 순부채(총차입에서 현금을 뺀 값)가 -534억원, 즉 빚보다 현금이 많은 순현금 상태입니다. 밸류에이션 지표를 보면 작년 실적 기준 PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 15.44배, PBR(주가가 장부상 순자산의 몇 배인지)은 2.80배입니다. 참고로 EV/EBIT(빚까지 반영한 기업가치를 영업이익으로 나눈 배수 — PER의 확장판)은 19.6배입니다. 한 가지 유의할 점은 FCF수익률(시가총액 대비 실제로 번 현금 비율)이 -1.7%로 마이너스라는 것입니다. 이는 EUV 전용 설비에 대규모 투자를 하고 있어 벌어들인 현금보다 설비 투자가 더 큰 국면이기 때문입니다. 성장 투자 구간의 자연스러운 모습으로 볼 수 있습니다.
지난 수년간의 성장 궤적이 강합니다. 2025년 매출은 2,437억원으로 전년보다 38.5% 늘었고, 영업이익은 504억원(+70.9%), 순이익은 583억원(+91.1%)을 기록했습니다. 5년 전(2021년) 매출 988억원, 순이익 115억원과 비교하면 규모가 크게 커졌습니다. 매출은 5년 연평균 25% 성장했습니다. 다만 2026년 1분기는 잠시 숨 고르기 국면입니다. 매출은 617억원으로 전년 동기보다 6.6% 늘었지만, 영업이익은 114억원으로 오히려 4.2% 줄었습니다. 2025년 완공한 용인 EUV 전용 센터의 감가상각과 초기 가동 비용이 먼저 반영되는데, 정작 EUV 매출은 아직 본격화 전이기 때문입니다. 순이익은 138억원으로 15.8% 늘었습니다. 앞으로의 이익은 EUV 블랭크마스크가 실제 양산에 채택되어 매출로 잡히는 시점에 달려 있습니다. 그 시점이 확인되면 투자 비용이 매출로 회수되며 마진이 다시 올라가는 그림입니다.
가장 주목할 흐름은 EUV 블랭크마스크의 삼성전자 양산 채택 과정입니다. 회사는 2025년 10월 용인 EUV 전용 센터를 완공했고, 2026년부터 본격 가동에 들어갔습니다. 이와 맞물려 EUV용 제품의 고객 평가가 마무리 단계로 진행되고 있습니다. 정기 공시 측면에서는 2026년 5월 연결 잠정실적 공정공시와 기업설명회(IR)를 통해 1분기 실적과 사업 진행 상황을 시장에 알렸습니다. 배당은 주당 200원, 배당수익률 약 0.4%로 성장주 성격에 맞게 낮은 편입니다. 리스크 쪽에서는 4월 교환청구권 행사 공시가 있었는데, 이는 과거 발행한 교환사채가 주식으로 바뀔 수 있는 요인으로 물량 부담을 점검할 대목입니다.
강점은 분명합니다. 국내 유일의 블랭크마스크 양산 업체라는 희소한 위치에 있습니다. 수익성(ROE 19.2%)과 재무 안정성(순현금·낮은 부채)이 모두 우수합니다. 여기에 EUV 국산화라는 구조적 성장 축이 얹혀 있습니다. 반대로 유의할 점도 있습니다. EUV 매출이 실제로 잡히는 시점이 예상보다 미뤄져 왔고, 그 사이 EUV 설비 투자 비용이 먼저 이익을 누르고 있습니다. 정리하면, EUV 블랭크마스크의 고객 양산 채택이 실제 매출로 확인되는 국면에서는 이익과 밸류에이션이 함께 강해지는 구조입니다. 반대로 그 시점이 계속 미뤄지면 설비 비용만 앞서 반영되어 단기 이익 체력이 눌릴 수 있습니다. 지금 주가가 크게 눌려 있는 것은 이 '기대와 지연' 사이의 시차를 반영한 결과로 보입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -30.71% / 6개월 -30.59% / 12개월 -15.83%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV(기업가치)=시가총액+순부채. 현금·빚까지 반영해 시가총액만으로는 안 보이는 실질 몸값을 봅니다. 배수가 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
DCF(현금흐름할인) 추정 — 할인율 10.4%·초기성장 2.0%→영구성장 2.0%·예측 10년, 예측이익 기준. 가정에 따라 크게 달라지는 참고용 범위입니다.
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적 공식
기술 지표 계산
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시 공식
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- 순부채 / EV(기업가치)
- 순부채=빚(이자 붙는 차입금)−보유 현금. 음수면 현금이 빚보다 많다는 뜻(순현금). EV=시가총액+순부채로, 회사를 통째로 살 때 드는 실질 몸값에 가깝습니다.
- EV/EBIT · EV/EBITDA · EV/Sales
- 기업가치(EV)가 영업이익(EBIT)·상각전영업이익(EBITDA)·매출의 몇 배인지. PER과 달리 빚·현금까지 반영해 비교하며, 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
- FCF / FCF수익률
- FCF(잉여현금흐름)=영업으로 번 현금−설비투자. 회사가 실제로 손에 쥐는 여윳돈입니다. FCF수익률=FCF÷시가총액으로, 높을수록 시총 대비 현금을 잘 벌어들이는 편.
- 내재가치(DCF 추정)
- 회사가 앞으로 벌어들일 잉여현금흐름(FCF, 설비투자가 큰 흑자기업 일부는 예측이익)을 현재가치로 할인해 주당 가치를 추정한 값. 할인율·성장률 가정에 따라 결과가 크게 달라지므로 단일 정답이 아니라 약세·기본·강세 범위로 봅니다. 어떤 기준(현금흐름/예측이익)으로 계산했는지와 가정은 아래 한 줄에 그대로 공개합니다.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.
시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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