해태제과식품은 오예스·홈런볼·맛동산 같은 오래된 과자 브랜드와 부라보콘으로 대표되는 빙과를 만들어 파는 식품 회사로, 밀가루·설탕·유지 같은 원재료를 사다가 과자·아이스크림으로 만들어 마트·편의점·온라인에 파는 구조라 실적이 원재료 가격·판매량·가격 인상에 따라 움직입니다. 2026년 2월 배당수익률 4.6%에 이르는 현금·현물 배당을 결정했고, 5월 1분기 실적(매출 1,577억원·영업이익 107억원·순이익 67억원)이 공개됐으며 회사채 발행 관련 보고서도 나왔습니다. 최근 주목할 점은, 원가가 안정되고 배당이 유지되는 국면에서는 4.6% 배당과 PBR 0.52배·PER 6.90배의 싼 밸류가 함께 힘을 내지만, 1분기 영업이익이 전년 대비 빠졌듯 원재료비가 다시 오르면 마진이 눌릴 수 있고 유동비율 56%로 단기 자금 여유가 큰 편은 아니라는 것입니다.
30초 요약
아래는 구조화된 계산 결과에서 그대로 뽑은 것으로, 따로 작성한 의견이 아닙니다.
숫자 옆 공식계산추정해석 표시는 무슨 뜻인가요?
공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘제과·베이커리’ (유통·소비재·음식료 · 음식료) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
제과·베이커리는 소비자의 반복 구매에 기반한 안정적인 수요를 갖고 있어 실적이 비교적 꾸준하게 이어집니다. 그래서 실제로 벌어들인 이익을 바탕으로 주가를 보는 PER을 먼저 봅니다.
이익은 흔들릴 수 있어, 보유 자산과도 견줘 하방을 가늠합니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석 해석
해태제과식품은 과자와 빙과(아이스크림)를 만들어 파는 식품 회사입니다. 오예스, 홈런볼, 맛동산, 에이스 같은 오래된 과자 브랜드와 부라보콘으로 대표되는 빙과가 핵심 제품군입니다. 돈을 버는 구조는 단순합니다. 밀가루·설탕·유지·우유 같은 원재료를 사다가 과자와 아이스크림으로 만들어 마트·편의점·온라인 채널로 파는 것입니다. 그래서 실적은 원재료 가격과 판매량, 그리고 가격 인상이 통하는지에 따라 움직입니다. 브랜드 인지도가 높고 소비가 경기에 크게 휘둘리지 않는 생활밀착형 제품이라, 매출이 급격히 늘지도 줄지도 않는 안정형 사업입니다.
최근 종가는 5,520원이고 시가총액은 1607억원입니다. 가격은 20일선(5,548원) 아래·60일선(5,805원) 아래에 있습니다. 단기·중기 이동평균선을 모두 밑돌아 흐름은 눌린 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 46.4로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 -1.6%, 3개월 변화율은 -13.8%, 52주 고점 대비 위치는 -24.5%입니다. 코스피 대비 상대강도는 20입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 81% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 3.2% 앞섰습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
최근 연간 매출은 6,414억원, 영업이익 423억원, 순이익 233억원입니다. 영업이익률 6.6%, ROE(자본으로 1년에 얼마 버는지)는 7.5%로 같은 식품 업종 평균을 웃돕니다. 부채비율(자본 대비 빚)은 230.2%로 다소 높게 보이지만, 이자를 영업이익으로 4.1배 감당하고 있어 빚을 갚는 데 무리가 있는 수준은 아닙니다. 밸류에이션은 오히려 두드러집니다. PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 6.90배, PBR(주가가 장부가의 몇 배인지)은 0.52배로, 회사가 가진 순자산의 절반 값에 거래되고 있습니다. PBR이 1배를 밑돈다는 것은 시장이 장부가보다 싸게 매기고 있다는 뜻이라 부담스러운 가격대가 아닙니다. 올해 이익을 반영한 예측 PER은 6.38배로 현재보다 더 낮아지는데, 이는 올해 이익 체력이 작년만 못하지 않다는 신호로, 싼 밸류가 일시적 착시가 아님을 뒷받침합니다.
매출은 2023년 6,249억원, 2024년 6,292억원, 2025년 6,414억원으로 매년 조금씩 늘어 증가 속도가 오히려 빨라지는 추세입니다(전년 대비 +1.9%). 폭발적 성장은 아니지만, 소비가 꾸준한 생활필수형 식품답게 매출선이 우상향을 지키고 있습니다. 최신 분기(2026년 1분기)는 매출 1,577억원으로 전년과 거의 같았고(-0.8%), 영업이익 107억원·순이익 67억원으로 작년 같은 기간보다는 줄었습니다. 분기 이익이 빠진 데는 원재료비 부담이 영향을 줬을 가능성이 큽니다. 다만 올해 전체로 보면 매출은 6,400억원대를 유지하고, 영업이익 약 399억원, 순이익 약 250억원이 가능한 그림입니다. 특히 올해 예상 순이익(250억원)은 작년 확정치(233억원)보다 오히려 큰 수준으로, 1분기 부진이 연간 이익의 후퇴로 이어지는 구도는 아닙니다. 가격 인상 효과와 원가 안정이 맞물리면 하반기로 갈수록 이익이 회복되는 흐름을 기대할 수 있는 구간입니다.
최근 공시는 자금조달·배당·실적 세 갈래입니다. 2026년 2월 25일 현금·현물 배당을 결정했는데, 배당수익률이 4.6%에 이르는 고배당이 이 회사의 핵심 매력입니다. 이익과 현금흐름이 배당을 무리 없이 받쳐주는지가 관전 포인트입니다. 3월 17일에는 회사채 발행과 관련한 증권발행실적보고서가 나왔습니다. 조달 자금의 쓰임새(시설 투자인지 운영자금인지)와 그것이 매출로 이어지는지를 함께 보면 됩니다. 5월 15일 분기보고서로 2026년 1분기 실적(매출 1,577억원·영업이익 107억원·순이익 67억원)이 확정 공개됐습니다. 이 흐름이 연간 전망과 같은 방향인지, 일회성 비용이 끼었는지를 같이 보는 것이 좋습니다.
강점은 분명합니다. 익숙한 브랜드를 바탕으로 매출이 꾸준하고, 배당수익률이 4.6%로 높은 데다, PBR 0.52배·PER 6.90배로 장부가와 이익 모두에 비해 싸게 거래됩니다. 올해 예상 이익이 작년보다 줄지 않는 점까지 더하면, 저평가와 배당을 함께 노리는 자리로 읽힙니다. 살펴볼 점도 있습니다. 1분기 영업이익이 전년 대비 빠졌듯 원재료비가 다시 오르면 마진이 눌릴 수 있고, 유동비율이 56%로 단기 자금에 여유가 큰 편은 아닙니다. 거래량이 적어 가격이 한 번에 크게 움직일 수 있다는 점도 감안할 부분입니다. 정리하면, 원가가 안정되고 배당이 유지되는 국면에서는 싼 밸류와 배당이 함께 힘을 내는 종목이고, 원재료비가 다시 튀거나 분기 이익 부진이 길어지면 마진 회복이 늦어질 수 있는 구조입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 +3.25% / 6개월 -35.04% / 12개월 -60.54%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV(기업가치)=시가총액+순부채. 현금·빚까지 반영해 시가총액만으로는 안 보이는 실질 몸값을 봅니다. 배수가 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
DCF(현금흐름할인) 추정 — 할인율 9.2%·초기성장 8.2%→영구성장 2.0%·예측 10년, 잉여현금흐름 기준·forward 이익력 1.082배 정규화. 가정에 따라 크게 달라지는 참고용 범위입니다.
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적 공식
기술 지표 계산
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시 공식
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- 순부채 / EV(기업가치)
- 순부채=빚(이자 붙는 차입금)−보유 현금. 음수면 현금이 빚보다 많다는 뜻(순현금). EV=시가총액+순부채로, 회사를 통째로 살 때 드는 실질 몸값에 가깝습니다.
- EV/EBIT · EV/EBITDA · EV/Sales
- 기업가치(EV)가 영업이익(EBIT)·상각전영업이익(EBITDA)·매출의 몇 배인지. PER과 달리 빚·현금까지 반영해 비교하며, 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
- FCF / FCF수익률
- FCF(잉여현금흐름)=영업으로 번 현금−설비투자. 회사가 실제로 손에 쥐는 여윳돈입니다. FCF수익률=FCF÷시가총액으로, 높을수록 시총 대비 현금을 잘 벌어들이는 편.
- 내재가치(DCF 추정)
- 회사가 앞으로 벌어들일 잉여현금흐름(FCF, 설비투자가 큰 흑자기업 일부는 예측이익)을 현재가치로 할인해 주당 가치를 추정한 값. 할인율·성장률 가정에 따라 결과가 크게 달라지므로 단일 정답이 아니라 약세·기본·강세 범위로 봅니다. 어떤 기준(현금흐름/예측이익)으로 계산했는지와 가정은 아래 한 줄에 그대로 공개합니다.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.
시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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