메리츠금융지주는 손해보험(메리츠화재)·증권(메리츠증권)·캐피탈을 100% 자회사로 거느린 금융지주회사로, 보험 인수이익과 증권 수수료·운용이익이 그룹 이익의 대부분을 만듭니다.
2026년 1분기 순이익은 6,802억원으로 1년 전보다 9.6% 늘었고, 자기자본이익률(ROE)은 25.4%로 국내 금융회사 중 최상위권을 기록했습니다. 최근 주목할 점은, 높은 ROE와 배당 대신 자사주 매입·소각에 주주환원을 몰아주는 정책이 이어지는 동안엔 주당가치가 꾸준히 높아지지만, 보험 손해율이 오르거나 증권의 부동산금융이 경기 영향을 받으면 이익이 흔들릴 수 있다는 것입니다.
기업 분류 및 설명
공식 분류 금융지주심층 완전자회사형 금융지주(보험·증권 통합)
왜 다르게 봐야 하나
일반 지주회사는 자회사 지분을 일부만 보유해 순자산가치(NAV)나 부분합산(SOTP)으로 봐야 하지만, 이 회사는 핵심 자회사를 100% 소유해 연결 PER·ROE·PBR이 그대로 유효한 지표
메리츠화재·메리츠증권·메리츠캐피탈을 모두 100% 소유하고 있어, 자회사 이익 중 외부로 새는 소수주주 몫이 없습니다. 연결 순이익 전부가 지주회사 주주의 몫이라, 보통의 지주회사처럼 순자산 할인을 크게 적용할 이유가 없고 연결 실적 지표를 그대로 신뢰할 수 있습니다.
30초 요약
구조화 계산 결과에서 자동 추출한 요약입니다.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘은행’ (금융) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
은행은 예금과 대출로 자산을 굴려 이익을 내는 사업이라, 벌어들이는 이익보다 얼마나 많은 자본(순자산)을 얼마나 효율적으로 운용하는지가 핵심입니다. 그래서 순자산 대비 주가를 보는 PBR을 먼저 보되, 자기자본으로 이익을 얼마나 내는지를 나타내는 ROE와 함께 읽습니다.
자산만 보면 사이클 위치를 알기 어려워, 올해 예상 이익과도 견줘 봅니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
자동 진단과 심층분석은 기준 시점이 달라 판정이 다를 수 있습니다.
지배구조
🔎 심층 분석 해석
메리츠금융지주는 세 개의 금융 자회사를 100% 소유한 지주회사입니다. 이익의 큰 축은 손해보험사인 메리츠화재입니다. 자동차·장기·일반 보험을 팔아 받은 보험료에서 사고 보험금을 뺀 인수이익과, 쌓아둔 보험료를 굴려 얻는 투자이익으로 돈을 법니다. 두 번째 축은 메리츠증권입니다. 위탁매매 수수료와 함께 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)·기업금융 같은 투자은행 사업에서 이익을 냅니다. 여기에 메리츠캐피탈이 여신·리스로 보탭니다. 2026년 1분기에는 메리츠화재가 별도기준 순이익 4,661억원, 메리츠증권이 연결기준 2,543억원을 벌어 두 축이 고르게 성장했습니다. 정리하면 '보험으로 안정적으로 벌고, 증권으로 경기 국면을 타며 더 버는' 구조입니다.
📈차트최근 종가는 126,300원이고 시가총액은 21.1조원입니다.
최근 종가는 126,300원이고 시가총액은 21.1조원입니다. 가격은 20일선(129,325원) 아래·60일선(121,958원) 위에 있습니다. 단기와 중기 흐름이 엇갈려 방향을 나눠 봐야 합니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 49.5로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 +3.5%, 3개월 변화율은 +21.3%, 52주 고점 대비 위치는 -13.6%입니다. 코스피 대비 상대강도는 63입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 최근 1년 기준 전체 종목의 약 63%보다 강한 수준입니다. 최근 3개월은 지수보다 48.3% 앞섰습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
📊핵심 지표PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 9.19배입니다.
PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 9.19배입니다. PBR(주가가 장부상 자기자본의 몇 배인지)은 1.97배입니다. 핵심은 ROE(자기자본으로 1년에 얼마 버는지)가 22.3%(2025년), 1분기 기준 25.4%로 국내 금융회사 중 가장 높은 축이라는 점입니다. 높은 ROE는 PBR이 1배를 넘는 것을 정당화하는 근거입니다. 자본으로 많이 버는 회사일수록 장부가보다 비싸게 평가받는 것이 자연스럽기 때문입니다. 재무제표상 부채가 135조원으로 커 보이지만, 이는 대부분 보험 계약자에게 돌려줄 책임준비금과 증권 고객 예탁금입니다. 일반 기업의 빚과 성격이 달라 부채비율만으로 위험을 판단하기 어렵습니다. 배당수익률은 표시되지 않는데, 회사가 2025년 결산 현금배당을 0원으로 정하고 그 재원을 전부 자사주 매입·소각에 쓰기로 했기 때문입니다.
🚀성장성이익 흐름을 보면 순이익은 2023년 2.04조원, 2024년 2.31조원, 2025년 2.30조원으로 높은 수준에서 자리를 잡았습니다.
이익 흐름을 보면 순이익은 2023년 2.04조원, 2024년 2.31조원, 2025년 2.30조원으로 높은 수준에서 자리를 잡았습니다. 2025년이 전년과 거의 같았던 것은 자회사 완전자회사화(2023년) 이후 이익 규모가 정상 궤도에 오른 뒤의 안정 국면으로 볼 수 있습니다. 2026년 1분기 순이익은 6,802억원으로 1년 전보다 9.6% 늘며 다시 성장으로 돌아섰습니다. 영업이익은 8,548억원으로 18.4% 증가했습니다. 성장의 동력은 두 자회사입니다. 메리츠화재는 수익성 중심 영업으로 보험이익을 지켰고, 메리츠증권은 순이익이 1년 전보다 35.7% 늘며 회복을 이끌었습니다. 이 성장세를 올해 전체로 이어가면 연간 순이익은 2025년보다 늘어날 여지가 있습니다. 지난해 확정 이익 기준 PER은 9.19배지만, 올해 늘어난 이익을 반영한 forward 기준으로는 그보다 낮게 계산됩니다. 성장하는 이익이 밸류에이션을 더 매력적으로 만드는 국면입니다.
📰최근 이벤트가장 눈에 띄는 흐름은 주주환원 정책입니다.
가장 눈에 띄는 흐름은 주주환원 정책입니다. 회사는 2025년 결산에서 현금배당을 0원으로 정하고, 그 재원을 전액 자사주 매입·소각에 투입하기로 했습니다. 주가가 저평가라고 판단할 때는 배당보다 자사주 소각이 주당가치를 더 키운다는 계산에서 나온 결정입니다. 이 결정으로 전체 주주환원율은 오히려 53%로 올라갔습니다. 회사는 별도로 기업가치제고계획을 공시하며 이 정책의 이행 현황을 분기마다 점검하고 있습니다. 실적 측면에서는 2026년 1분기 잠정실적을 공정공시로 발표했고, 자회사 실적도 함께 공시했습니다. 정기적으로 기업설명회(IR)도 열어 주주와 소통하고 있습니다.
메리츠금융지주의 강점은 두 가지로 요약됩니다. 첫째, 22%를 넘는 ROE로 국내 금융회사 중 자본 효율이 가장 높은 축입니다. 둘째, 벌어들인 이익의 절반 이상을 자사주 매입·소각으로 돌려주며 주당가치를 꾸준히 높입니다. 이 조합이 유지되는 한 주주 입장에서 남는 몫은 커집니다. 지난해 확정이익 기준 PER이 낮지 않아 보여도, 올해 늘어난 이익을 반영하면 실제로는 이익 대비 저렴한 편에 속합니다. 다만 유의할 점도 분명합니다. 보험은 자동차·장기 보험의 손해율이 오르면 이익이 눌립니다. 증권은 부동산 프로젝트파이낸싱 비중이 있어 부동산·금리 경기가 나빠지면 손실 위험이 커집니다. 즉 이 회사는 보험 손해율이 안정되고 증권 경기가 받쳐줄 때 강하고, 부동산금융이 얼어붙거나 보험 손해율이 튈 때 약해집니다.
- 2026-08-28 주요사항보고서(자기주식취득신탁계약체결결정) 원문
- 2026-08-28 주요사항보고서(자기주식취득신탁계약해지결정) 원문
- 2026-08-14 반기보고서 (2026.06) 원문
- 2026-08-12 기업가치제고계획(자율공시) (2026년 2분기 이행현황) 원문
- 2026-08-12 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 원문
- 2026-08-12 영업(잠정)실적(공정공시)(자회사의 주요경영사항) 원문
- 2026-08-12 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)(자회사의 주요경영사항) 원문
- 2026-02-01 2025년 결산 현금배당 0원 결정, 배당 재원을 전액 자사주 매입·소각에 투입. 전체 주주환원율은 53%로 상승.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 +48.26% / 6개월 -14.42% / 12개월 -46.66%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV=시가총액+순부채. 배수가 낮을수록 벌이 대비 저평가된 편(용어 풀이).
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적 공식
기술 지표 계산
관찰 포인트
유의 포인트
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시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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숫자 옆 공식계산추정해석 표시는 무슨 뜻인가요?
공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
데이터 출처
시세 금융위 주식시세정보 · 공시 OpenDART · 한국거래소 · 이 종목 공시 목록(DART)
시세 기준일 2026-09-30 · 지표 계산일 2026-10-01 · 계산식은 분석 방법론에 공개되어 있습니다.