HDC현대산업개발은 '아이파크(IPARK)' 브랜드로 아파트를 짓고 파는 주택 중심 건설사로, 직접 땅을 사서 짓고 분양까지 하는 마진 높은 자체개발과 남의 땅에 시공하고 공사비를 받는 물량 큰 외주·도급을 함께 운영합니다. 2026년 들어 4월 29일 도급 계약 체결과 5월 26일 일부 계약 해지로 수주잔고에 가감이 있었고, 주당 700원 배당이 유지돼 3.8%대 배당수익률을 뒷받침합니다. 최근 주목할 점은, 순자산의 절반도 안 되는 PBR 0.47배와 마진 높은 자체개발이 이끄는 이익 반등이 겹쳐 올해 이익 기준 저평가 구간으로 보이는 반면, 외형은 당분간 감소세라 이익 반등이 자체개발 물량의 준공·분양 성과와 주택 시황에 크게 좌우된다는 것입니다.
30초 요약
아래는 구조화된 계산 결과에서 그대로 뽑은 것으로, 따로 작성한 의견이 아닙니다.
숫자 옆 공식계산추정해석 표시는 무슨 뜻인가요?
공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘종합건설’ (건설·건자재 · 건설·부동산) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
종합건설은 수주와 착공 시점에 따라 이익 인식이 들쭉날쭉하고 프로젝트 사이클을 크게 타서, 당기 이익만으로는 가치를 안정적으로 재기 어렵습니다. 대신 보유한 토지·공사 자산 등 순자산가치와 견줘 보는 PBR이 변동성에 덜 흔들리는 기준이 됩니다.
자산만 보면 사이클 위치를 알기 어려워, 올해 예상 이익과도 견줘 봅니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석 해석
HDC현대산업개발은 '아이파크(IPARK)' 브랜드로 아파트를 지어 파는 주택 중심 건설사입니다. 돈을 버는 방식은 크게 둘입니다. 하나는 자체개발(자체사업)로, 회사가 직접 땅을 사서 아파트를 짓고 분양까지 하는 구조라 마진이 매우 높습니다(주력 자체현장의 매출총이익률이 30%대). 다른 하나는 외주·도급 주택으로, 남의 땅에 아파트를 시공해 주고 공사비를 받는 구조라 마진은 낮은 대신 물량이 큽니다. 여기에 일반건축·토목·SOC 등 비주택 부문이 더해집니다. 광운대역세권 복합개발처럼 회사가 보유·확보한 대형 자체개발 부지를 순차적으로 분양·준공하며 이익을 인식하는 것이 실적의 핵심 동력입니다.
최근 종가는 22,700원이고 시가총액은 1.5조원입니다. 가격은 20일선(19,509원) 위·60일선(19,880원) 위에 있습니다. 단기·중기 이동평균선 위라 흐름은 양호한 편입니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 66.8로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 +22.4%, 3개월 변화율은 +2.9%, 52주 고점 대비 위치는 -7.0%입니다. 코스피 대비 상대강도는 42입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 58% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 15.4% 앞섰습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
PER(주가가 1년 이익의 몇 배인지)은 9.46배, PBR(주가가 장부상 순자산의 몇 배인지)은 0.47배로 순자산의 절반에도 못 미치는 가격입니다. 배당수익률은 3.78%(주당배당 700원)로 건설주 중 높은 편입니다. ROE(자본으로 1년에 얼마 버는지)는 4.9%로 아직 낮고, 부채비율(자본 대비 빚)은 236.5%로 높아 보이지만 이는 공사 진행에 따른 선수금·공사미수·프로젝트 관련 부채가 크게 잡히는 건설업 특성이 반영된 수치입니다. 실제로 이자보상배율은 67.7배로, 영업이익이 이자비용을 67배 넘게 덮을 만큼 이자 부담 자체는 넉넉히 감당하는 상태입니다. 다만 작년 확정 이익 기준의 PER은 이익이 위로 꺾이는 국면을 담지 못하므로, 올해 이익을 반영한 값으로 다시 보는 것이 실제에 가깝습니다.
겉으로 보이는 매출은 줄고 있습니다. 2025년 매출은 3.35조원으로 전년 대비 -9.3%, 2026년 1분기 매출도 전년 동기 대비 -34.7%로 감소했습니다. 이는 예전에 시작한 대형 도급 현장의 공사 진행 인식이 마무리 단계로 접어들면서 나타나는 흐름입니다. 그러나 이익의 방향은 정반대입니다. 2025년 영업이익은 2,486억원으로 +34.7% 늘었고, 2026년 1분기 영업이익은 801억원으로 전년 동기 대비 +48.4% 급증했습니다. 1분기 영업이익률은 16.2%로 작년 연간(7.4%)의 두 배를 넘습니다. 매출은 줄어도 마진 높은 자체개발 주택의 비중이 커지면서 이익이 계단식으로 올라가는 구조입니다. 다만 순이익은 영업이익만큼 빠르게 늘지 않습니다. 부채비율이 높은 만큼 이자·금융비용이 이익을 일부 상쇄해, 1분기 순이익은 전년 동기보다 소폭 줄었습니다. 그럼에도 자체개발 물량의 준공·정산이 하반기로 갈수록 실리는 궤적이라, 연간 순이익은 작년(약 1,581억원)보다 늘어난 수준을 예상합니다. 이 경우 올해 이익 기준 PER은 작년 기준(7.7배)보다 낮아져, forward 관점에서 저평가 폭이 더 벌어집니다.
2026년 들어 공시는 수주·계약과 주주환원·거버넌스에 몰려 있습니다. 4월 29일 단일판매·공급계약 체결(정정)로 새 도급 물량을 확보했고, 반대로 5월 26일에는 일부 단일판매·공급계약 해지 공시가 나와 수주잔고에 가감이 있었습니다. 두 건 모두 주요 공시로 분류되며, 매출로 이어질 물량의 증감을 보여줍니다. 4~5월에 걸쳐 여러 차례 기업설명회(IR)를 개최했고, 5월 15일 2026년 1분기 분기보고서를 제출했습니다. 6월 1일 기업지배구조보고서, 5월 29일 대규모기업집단 현황 공시로 지배구조·집단 현황을 갱신했습니다. 배당 측면에서는 주당 700원 배당이 유지돼 3.8%대 배당수익률을 뒷받침합니다.
관찰 포인트는 '싼 가격에 이익 방향이 위로 꺾이는 국면'입니다. 순자산의 절반도 안 되는 PBR 0.47배, 3.8%대 배당, 그리고 마진 높은 자체개발 주택이 이끄는 영업이익 반등이 겹칩니다. 동종 대형 건설사 대비 PBR과 배당 매력이 앞서, 올해 이익 기준으로 보면 저평가 구간에 있다고 판단합니다. 유의할 점도 분명합니다. 외형(매출)은 당분간 감소세라 이익 반등이 자체개발 물량의 준공·분양 성과에 크게 좌우되고, 주택 경기·분양 시황·프로젝트 자금 환경이 나빠지면 이익 궤적이 흔들릴 수 있습니다. 부채비율이 높게 보이는 건설업 특성상 자금 조달 환경 변화에도 민감합니다. 정리하면, 자체개발 준공이 순조롭고 주택 시황이 버텨 줄 때 강하고, 분양 지연·주택 경기 둔화 국면에서 약한 종목입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 +15.40% / 6개월 -11.22% / 12개월 -50.49%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV(기업가치)=시가총액+순부채. 현금·빚까지 반영해 시가총액만으로는 안 보이는 실질 몸값을 봅니다. 배수가 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
DCF(현금흐름할인) 추정 — 할인율 10.4%·초기성장 10.0%→영구성장 2.0%·예측 10년, 예측이익 기준. 가정에 따라 크게 달라지는 참고용 범위입니다.
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적 공식
기술 지표 계산
관찰 포인트
유의 포인트
최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시 공식
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- 순부채 / EV(기업가치)
- 순부채=빚(이자 붙는 차입금)−보유 현금. 음수면 현금이 빚보다 많다는 뜻(순현금). EV=시가총액+순부채로, 회사를 통째로 살 때 드는 실질 몸값에 가깝습니다.
- EV/EBIT · EV/EBITDA · EV/Sales
- 기업가치(EV)가 영업이익(EBIT)·상각전영업이익(EBITDA)·매출의 몇 배인지. PER과 달리 빚·현금까지 반영해 비교하며, 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
- FCF / FCF수익률
- FCF(잉여현금흐름)=영업으로 번 현금−설비투자. 회사가 실제로 손에 쥐는 여윳돈입니다. FCF수익률=FCF÷시가총액으로, 높을수록 시총 대비 현금을 잘 벌어들이는 편.
- 내재가치(DCF 추정)
- 회사가 앞으로 벌어들일 잉여현금흐름(FCF, 설비투자가 큰 흑자기업 일부는 예측이익)을 현재가치로 할인해 주당 가치를 추정한 값. 할인율·성장률 가정에 따라 결과가 크게 달라지므로 단일 정답이 아니라 약세·기본·강세 범위로 봅니다. 어떤 기준(현금흐름/예측이익)으로 계산했는지와 가정은 아래 한 줄에 그대로 공개합니다.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.
시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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