에코아이는 쿡스토브 보급·산림 같은 탄소감축 사업을 직접 운영해 만든 탄소배출권을 항공사·거래소에 팔아 돈을 버는 회사로, 감축 프로젝트를 한 번 만들어 두면 판매가 몰리는 해에 이익률이 크게 뛰지만(2023년 영업이익률 28%) 배출권 인도 시점에 따라 매출이 들쭉날쭉합니다. 2026년 5월 스위스 LDC와 약 38억원, 싱가포르 CIX와 약 84억원 규모의 CORSIA 적격 배출권 공급계약(합산 약 122억원, 작년 매출의 약 40%)을 잇따라 체결했고 두 계약 모두 2분기 인도로 잡혀 1분기 적자 이후 반등 토대가 됐습니다. 최근 주목할 점은, 올해 이익 회복의 근거가 추정이 아니라 이미 체결된 계약에 있고 풍부한 단기 현금이 버팀목인 것이 강점인 반면, 매출이 인도 시점에 좌우돼 분기 실적이 들쭉날쭉하고 국내 규제시장 매출은 2027년에야 시작된다는 점입니다.
30초 요약
아래는 구조화된 계산 결과에서 그대로 뽑은 것으로, 따로 작성한 의견이 아닙니다.
숫자 옆 공식계산추정해석 표시는 무슨 뜻인가요?
공식 공시·거래소 원자료 · 계산 공식 데이터로 기계 계산 · 추정 저희가 만든 미검증 전망 · 해석 자동 작성 후 규칙 검증. 자세한 내용은 AI·자동화 안내.
정보 제공 자료이며 투자자문·매매 권유가 아닙니다. ‘예측’ 지표는 미검증 추정치입니다. 자세히
핵심 밸류에이션 지표
‘기타 서비스’ (기타) 업종에서 가장 먼저 보는 지표입니다.
이 부류는 대체로 안정적인 영업으로 꾸준히 이익을 내는 서비스 사업이 많아, 벌어들이는 이익 대비 주가 수준을 보는 PER이 가장 직관적인 출발점이 됩니다. 자산보다 이익 창출력이 가치의 핵심이기 때문입니다.
이익은 흔들릴 수 있어, 보유 자산과도 견줘 하방을 가늠합니다.
업종별로 어떤 지표를 보는지 돕는 설명이며, 투자 권유가 아닙니다.
종목 진단 재무건전성 · 성장성 · 수익성 · 밸류에이션
지배구조
🔎 심층 분석 해석
에코아이는 직접 탄소감축 사업(쿡스토브 보급, 산림·재생에너지 등)을 운영해 그 결과로 발생하는 탄소배출권(탄소크레딧 — 온실가스 1톤을 줄였다는 것을 인증한 권리)을 만들고, 이를 항공사·무역회사·배출권 거래소에 판매해 돈을 법니다. 한마디로 '탄소를 줄이는 프로젝트를 운영하고 그 감축분을 팔아 매출을 내는' 구조입니다. 감축 프로젝트는 한 번 만들어 두면 그 뒤로는 인증된 배출권을 팔기만 하면 되기 때문에, 판매가 몰리는 해에는 원가 부담이 작아 이익률이 크게 뜁니다(2023년 영업이익률 28%). 대신 어느 분기에 배출권을 실제로 인도하느냐에 따라 매출이 들쭉날쭉합니다. 회사는 지금까지 기업이 자율적으로 사는 자발적 시장(VER) 중심이었으나, 최근에는 항공업계 의무 제도인 CORSIA용 배출권과 국내 규제시장(i-KOC)으로 사업 축을 넓혀가고 있습니다.
최근 종가는 7,060원이고 시가총액은 2092억원입니다. 가격은 20일선(6,971원) 위·60일선(8,414원) 아래에 있습니다. 단기와 중기 흐름이 엇갈려 방향을 나눠 봐야 합니다. RSI(최근 14일 동안 오른 힘과 내린 힘을 0~100으로 견준 보조지표)는 48.0로 중립 수준입니다. 1개월 변화율은 +2.6%, 3개월 변화율은 -44.5%, 52주 고점 대비 위치는 -54.4%입니다. 코스닥 대비 상대강도는 30입니다(1~99, 최근 1년 지수 대비 수익을 최근에 더 무게를 둬 환산 · 높을수록 시장보다 강함). 전체 종목 중 강도 상위 약 70% 위치입니다. 최근 3개월은 지수보다 14.3% 뒤졌습니다. 차트 해석은 거래량과 공시 발생일을 함께 보는 것이 좋습니다.
밸류에이션을 볼 때는 어떤 이익을 기준으로 삼는지가 중요합니다. 작년 확정 실적으로 계산한 PER(주가가 1년 순이익의 몇 배인지, trailing)은 117.28배로 높아 보이지만, 이는 작년 순이익이 17.8억원으로 일시적으로 쪼그라든 탓이 큽니다. 이익이 바닥일 때는 PER이 실제보다 비싸 보이는데(trailing PER의 함정), 이 회사처럼 이익이 바닥에서 돌아서는 종목은 과거 이익이 아니라 앞으로의 이익을 봐야 실제 모습이 드러납니다. 올해 예측 이익 기준 PER(forward)은 과거 기준의 절반 이하입니다. PBR(주가가 순자산의 몇 배인지)은 1.75배로 순자산 대비로는 무리 없는 수준입니다. 재무 안전성은 양호합니다. 부채비율(자본 대비 빚)은 114%지만 유동비율(1년 내 갚을 빚 대비 1년 내 현금화 자산)이 약 1,953%로 단기 현금 여력이 매우 풍부합니다. 다만 수익성은 아직 회복 초입으로, ROE(자기자본으로 1년에 얼마 버는지) 1.4%, 영업이익률 3.1%로 낮고 이자보상배율도 1.8배라 이익이 늘어야 개선되는 단계입니다.
매출 흐름은 '바닥을 지나 돌아서는 사이클'로 읽힙니다. 2023년 648억원(영업이익 182억, 순이익 157억)이라는 큰 해를 보낸 뒤 2024년 258억원으로 급감했다가, 2025년 309억원으로 +20% 반등했습니다. 이어 2026년 1분기 매출이 전년 동기보다 +51.7% 늘어 회복 속도가 더 빨라지고 있습니다. 1분기는 대형 배출권 인도가 없어 영업·순이익 모두 적자(-37억/-35억)였는데, 이는 실적이 나쁘다기보다 배출권 매출이 특정 인도 시점에 몰리는 사업 특성 때문입니다. 올해 이익이 작년보다 크게 늘 것으로 보이는 근거는 분명합니다. 항공업계 의무 제도인 CORSIA의 1단계(2024~2026년) 이행 마감이 올해여서 적격 배출권 수요가 집중되는 국면이고, 회사는 이미 두 건의 CORSIA 공급계약(합산 약 122억원, 작년 매출의 약 40%)을 손에 쥐었으며, 이 물량이 2분기에 인도되도록 잡혀 있습니다. 감축 프로젝트가 이미 구축돼 있어 판매가 몰리면 원가 부담이 작아 이익률이 빠르게 올라오는 구조이기도 합니다. 이런 요인들이 합쳐져 올해 예측 PER이 작년 기준 118.6배보다 절반 이하로 낮아집니다. 즉 forward 수치는 과거 큰 해의 단순 재현이 아니라 이미 계약으로 확인된 올해 물량과 사업 구조에 근거한 것입니다.
2026년 들어 공시 흐름이 사업 방향을 분명히 보여줍니다. 5월 6일 스위스 루이드레퓌스(LDC)와 약 38억원, 5월 27일 싱가포르 탄소거래소 Climate Impact X와 약 84억원 규모의 CORSIA 적격 배출권 공급계약을 잇따라 체결했습니다(둘 다 회사가 인식할 수익 기준, 합산 약 122억원으로 작년 매출의 약 40%). 두 계약 모두 2분기에 인도되도록 잡혀 있어, 1분기 적자 이후 실적이 반등할 토대가 됩니다. 4월 21일에는 기업가치 제고 계획(자율공시)을 내고 2026년 CORSIA 판매 추진, 2027년부터 국내 규제시장(i-KOC) 전환과 수익성 개선, 배당가능이익 범위 내 안정적 배당정책을 제시했습니다. 한편 3월 25일 대표이사 변경 공시가 있었던 점도 함께 살펴볼 대목입니다.
강점과 유의점을 나눠 보면 그림이 또렷합니다. 강점은 올해 이익 회복의 근거가 추정이 아니라 이미 체결된 계약에 있다는 점입니다. CORSIA 1단계 마감으로 적격 배출권 수요가 몰리는 국면에서 에코아이는 실제 공급자이고, 두 건의 계약 물량이 2분기에 인도되도록 정해져 있습니다. 감축 프로젝트가 이미 구축돼 판매가 몰리면 이익률이 빠르게 올라오고, 풍부한 단기 현금과 양호한 재무가 버팀목입니다. 작년 이익 바닥 탓에 높아 보이던 PER도 올해 예측 기준으로는 절반 이하로 내려와, 회복을 감안하면 가격이 무리한 수준은 아닙니다. 유의할 점은 이 사업의 구조 그 자체입니다. 매출이 인도 시점에 좌우돼 분기 실적이 들쭉날쭉하고, 1분기처럼 인도가 없는 분기는 곧장 적자로 보입니다. 국내 규제시장(i-KOC) 매출은 2027년에야 시작됩니다. 정리하면, 올해 확보한 CORSIA 물량이 계획대로 인도되고 하반기 추가 판매가 이어지면 이익이 빠르게 회복되는 강한 국면이고, 반대로 인도 지연이나 배출권 단가 변동, 규제시장 전환 속도가 변수가 되는 구조입니다.
🔎 밸류에이션 정밀 비교
실적 전망 추정 회사 제시·검증된 추정
가격 추이 종가 · MA20 · MA60
숫자로 보기 — 그래프 대신 표로
상대 성과 종목 vs 지수 · 구간 시작 = 100
지수 대비 초과수익 · 3개월 -14.28% / 6개월 -7.61% / 12개월 -51.46%
핵심 지표 계산 업종 중앙값과 비교
밸류에이션
기업가치 (EV)
EV(기업가치)=시가총액+순부채. 현금·빚까지 반영해 시가총액만으로는 안 보이는 실질 몸값을 봅니다. 배수가 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
내재가치 (DCF 추정) 추정
모형 출력 — 목표주가가 아닙니다. 아래 가정을 넣었을 때 공식이 내놓는 값이며, 주가가 어디로 가야 한다는 의견이 아닙니다.
수익성 · 재무
성장성
최신 분기 실적 공식
기술 지표 계산
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최근 뉴스·공시 핵심 검색 · 출처 확인
수치 교차검증 계산값 ↔ 외부
최근 공시 공식
📖 용어 쉽게 풀이 — 처음이라면 펼쳐 보세요
- PER
- 주가가 ‘1년 순이익’의 몇 배인지(낮을수록 이익 대비 싼 편). 이 사이트의 PER은 직전 연간 실적 기준이라, 이익이 빠르게 변하는 기업(반도체 등 사이클·고성장)은 ‘올해 예측 실적(forward)’ 기준으로 봐야 정확합니다.
- PBR
- 주가가 ‘회사 순자산(자본)’의 몇 배인지. 1배면 장부가치만큼, 1배 미만이면 장부보다 싸게 거래되는 셈.
- PSR
- 주가가 ‘1년 매출’의 몇 배인지. 아직 이익이 적은 성장기업을 볼 때 참고.
- 순부채 / EV(기업가치)
- 순부채=빚(이자 붙는 차입금)−보유 현금. 음수면 현금이 빚보다 많다는 뜻(순현금). EV=시가총액+순부채로, 회사를 통째로 살 때 드는 실질 몸값에 가깝습니다.
- EV/EBIT · EV/EBITDA · EV/Sales
- 기업가치(EV)가 영업이익(EBIT)·상각전영업이익(EBITDA)·매출의 몇 배인지. PER과 달리 빚·현금까지 반영해 비교하며, 낮을수록 벌이·매출 대비 저평가된 편.
- FCF / FCF수익률
- FCF(잉여현금흐름)=영업으로 번 현금−설비투자. 회사가 실제로 손에 쥐는 여윳돈입니다. FCF수익률=FCF÷시가총액으로, 높을수록 시총 대비 현금을 잘 벌어들이는 편.
- 내재가치(DCF 추정)
- 회사가 앞으로 벌어들일 잉여현금흐름(FCF, 설비투자가 큰 흑자기업 일부는 예측이익)을 현재가치로 할인해 주당 가치를 추정한 값. 할인율·성장률 가정에 따라 결과가 크게 달라지므로 단일 정답이 아니라 약세·기본·강세 범위로 봅니다. 어떤 기준(현금흐름/예측이익)으로 계산했는지와 가정은 아래 한 줄에 그대로 공개합니다.
- ROE
- 회사가 가진 자본으로 1년에 얼마를 버는지(%). 높을수록 자본 대비 이익을 잘 낸다는 뜻.
- EPS / BPS
- 1주가 벌어들이는 이익(EPS) / 1주에 담긴 순자산(BPS).
- 영업이익률 / 순이익률
- 매출 100원당 본업으로 남긴 이익 / 세금·이자까지 빼고 최종으로 남긴 이익.
- 부채비율
- 자본 대비 부채(빚)가 얼마인지(%). 높을수록 빚 의존이 큽니다(업종 따라 기준이 달라요).
- 유동비율
- 1년 안에 갚을 빚 대비, 1년 안에 현금화할 자산. 100%보다 높아야 단기 자금에 여유.
- 이자보상배율
- 영업이익으로 이자를 몇 번 갚을 수 있는지. 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 벅차다는 뜻.
- 배당수익률 / 배당성향
- 지금 주가로 살 때 1년 배당이 몇 %인지 / 번 이익 중 배당으로 나눠준 비율.
- 매출 CAGR
- 여러 해 성장을 ‘1년 평균’으로 환산한 값(연평균 성장률).
- RSI(단기 신호)
- 최근 주가가 과열인지 눌렸는지 보는 신호. 70 위면 과열, 30 아래면 과매도(많이 눌림).
- 20·60일선(이동평균)
- 최근 20일·60일 평균 주가. 현재가가 그 위면 단기 흐름이 강한 편.
- 52주 고점 대비
- 최근 1년 최고가에서 지금 얼마나 내려와 있는지(%).
※ 모든 지표는 어디까지나 ‘참고’이며, 업종·시점에 따라 해석이 달라집니다.
시세: 금융위원회/한국거래소 (공공데이터포털, data.go.kr) · 재무·공시: 금융감독원 전자공시시스템(DART)
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