노머스 (473980) 🔎 심층분석

이익 흐름의 방향이 분명한 종목입니다. 영업이익은 2023년 -2억원에서 2024년 82억원, 2025년 123억원으로 흑자 전환 뒤 키웠고, 순이익도 2023년 -310억원에서 2024년 99억원, 2025년 148억원으로 손익이 완전히 자리를 잡았습니다. 매출은 2024년 +62.9%로 크게 뛴 뒤 2025년 +9.9%로 증가 속도는 다소 가라앉았지만, 절대 규모는 여전히 늘고 있습니다. 이 수치는 팬덤 콘텐츠 수요가 굿즈·커머스 매출로 이어지는 사업 구조와, 흑자 전환 이후 자리 잡은 이익률을 바탕으로 한 올해 이익 체력을 반영한 값입니다. 2026년 1분기는 매출 186억원, 영업이익 40억원, 순이익 41억원으로 전년 같은 기간 대비 매출 -2.9%·영업이익 -13.0%로 한 박자 쉬어 가는 모습이지만, 분기 이익률 자체는 두 자릿수를 유지하고 있어 수익 구조가 무너진 흐름은 아닙니다. 내년 이후가 올해보다 낮아진다는 근거는 확인되지 않으므로, 올해 예측치는 사이클 꼭대기가 아니라 흑자 정착 이후의 정상 이익 수준으로 읽는 편이 자연스럽습니다.