코스피와 코스닥은 뭐가 다른가 — 2,653종목을 두 시장으로 갈라 본 결과

한국 주식시장은 코스피와 코스닥으로 나뉩니다. 이름만 다른 게 아니라 상장 요건, 들어오는 회사의 성격, 그래서 지표의 분포까지 다릅니다.

1. 두 시장의 성격

코스피(유가증권시장)는 1956년에 문을 연 주 시장으로, 규모와 실적 요건이 상대적으로 높습니다. 제조업 대기업과 금융·통신처럼 오래된 산업이 많습니다.

코스닥은 1996년에 성장기업을 위해 만들어졌습니다. 이익이 아직 크지 않아도 기술력과 성장성으로 들어올 수 있는 길이 있어 바이오·소프트웨어·부품 회사가 많습니다.

2. 숫자로 본 차이

눈에 띄는 건 PBR 차이입니다. 코스피의 중앙값이 0.59배로 코스닥(1.00배)보다 훨씬 낮습니다. 코스피에는 공장·설비 같은 유형자산이 많아 순자산이 두꺼운 회사가 몰려 있고, 코스닥에는 자산은 가벼운데 성장 기대가 값에 반영된 회사가 많기 때문입니다.

반대로 PER 차이는 크지 않습니다(12.2배 vs 13.7배). 다만 코스닥은 적자라서 PER이 아예 계산되지 않는 종목의 비중이 높다는 점을 감안해야 합니다. 전체 상장사의 37.8%가 적자인데, 이들은 PER 분모에서 빠져 있습니다.

3. 종목 수와 무게는 다르다

코스닥 종목 수가 코스피의 두 배가 넘지만, 시가총액 무게는 반대입니다. 전체 5,490조원 가운데 상위 10종목이 55%를 차지하는데 이들은 대부분 코스피 종목입니다. "종목이 많다"와 "시장이 크다"는 다른 이야기입니다.

4. 어느 시장 종목을 볼 때 주의할 점

코스피 종목은 PBR이 낮게 나오는 게 기본값에 가까워, 0.5배라는 숫자만으로 저평가라고 하기 어렵습니다. ROE와 주주환원을 함께 봐야 합니다.

코스닥 종목은 이익 변동이 크고 적자 구간이 길 수 있어, 확정 PER 하나로 판단하면 왜곡이 큽니다. 매출 성장률, 현금 보유, 영업활동 현금흐름을 같이 보는 편이 낫습니다. 또 시총이 작은 종목이 많아 거래대금도 확인해야 합니다.

상장폐지 요건도 다릅니다. 코스닥은 관리종목·상장적격성 실질심사 기준이 별도로 있어, 관심 종목이 어느 시장인지에 따라 확인할 공시가 달라집니다.

정리

• 코스피 834종목 / 코스닥 1,819종목. 종목 수는 코스닥, 시총 무게는 코스피입니다.
• PBR 중앙값 0.59배(코스피) vs 1.00배(코스닥) — 자산 구조 차이가 그대로 찍힙니다.
• PER 차이는 작지만, 적자로 PER이 안 잡히는 종목 비중을 감안해야 합니다.
• 같은 지표라도 시장별 기준선이 다르니 시장 안에서 비교합니다.